簡談中國思維方式和投資

曾經有人給我推薦一本書，聲稱是海外華人金融分析師力作。但我隻看了一下作者簡介，就謝絕了好意。這本書是旅居澳洲的華人分析師張化橋寫的《一個證券分析師的醒悟》，作者簡介如下：

“最佳中國分析師”、“最敢講真話和有良知的分析師”。

1963年出生於湖北荊門，自稱“湖北農民”。16歲邁入大學校門，23歲從中國人民銀行研究生部畢業後進入中國人民銀行總行工作。1989年初，他赴澳大利亞留學，並執教三年。1994年轉戰香港證券市場，以“敢言”著稱，自稱“投資者的走狗”。曾任職於瑞銀、匯豐等多家外資銀行。現任廣州市花都區萬穗小額貸款公司董事長。

在擔任瑞銀中國研究部主管期間，他的團隊連續五年（2001~2005年）被《機構投資者》雜誌評選為“最佳中國研究團隊”，其本人亦連續四年（2001~2004年）被《亞洲貨幣》評選為“最佳中國分析師”。

但同時，因為敢言，張化橋曾多次“惹禍上身”。

1998年，張化橋在匯豐當中國研究部主管時，因發表“雙輸論”（中國外匯太多，為何發外債？），反對中國財政部發行美元“揚基債”而被匯豐解雇（匯豐是“揚基債”的主承銷商之一），但他一點都不介意，更是聲稱：這是分析師生涯中最光榮的一個片段。

2002年，他發表質疑紅籌公司格林柯爾的報告，因此遭到了起訴；隨後，他對另一個紅籌公司歐亞農業（沈陽荷蘭村）的質疑也差點為其帶來另一場訴訟。當然，這兩個公司現在都已經不複存在（煙消雲散）。

但對於自己的敢言，他一直無悔。即使被罵“黑嘴”、被起訴，仍然執著於“怎樣想就怎樣說”的信念，因為，“要保持分析員的獨立性”。

2003年，他是推進中國QFII成功的幹將之一。2006～2008年，他擔任紅籌公司深圳控股的首席營運官，為業務轉型和股東增值起了很大的作用。

我拒絕看該書的原因很簡單：從該書作者的簡介中，看不到作者從事過任何與股市或股票“投資”有丁點聯係的跡象。也許這個人良心真的很好，但這與他作為證券分析師，如何專業高水平地去醒悟沒有任何關聯。這與該作者曾有什麽學位，曾經或現在有多少財富，增經有多高的海內外職位沒有任何關係。相信這個簡介已經囊括了作者所有的Self-Assumed Highlights，但很顯然，絕大多數都是自說自話的道德讚美，無法驗證，也沒有任何意義。

（題外話：中國大陸人裏令我本人敬佩的唯一技術分析師是唐能通。盡管唐的書裏有很多無聊廣告，開講座賣光盤也騙了不少錢，還與更無聊的人打筆仗，後來唐本人也因詐騙入獄，但這些跟唐的某些具有開創性的K線分析沒有關係。能力是能力，道德是道德，兩碼事！）

該推薦者得意地告訴我，該書建議人們不要進入股市。這話對我稍微有點Offensive，因我已經以交易為生好幾年了。我不由得反問了一句：“為什麽？”對方頓時語塞，答不上來。見此尷尬情景，我反推薦美國人安迪·凱斯勒寫的《華爾街的肉：我從股市絞肉機中死裏逃生》。告訴他，安迪曾是摩根士丹利的半導體首席分析師。他的書清楚地說明了，金融市場就是大騙局；但他非但沒有勸人遠離股市，反而創立了自己的對衝基金。對方清楚了解我本人極厭惡中國文化，所以，我沒有接著說下去，本來我想接著說：“知其然或知其不然當然好，但更要知其所以然，然後理性地想出應對之法，但中國人就總是雲裏霧裏沒有基本邏輯。”

事實上，我很驚詫，這種東西居然都能出版。但對該書更多的不能多說了，因為我沒看過該書，沒有什麽發言權。

這段時間中國大陸A股慘跌。中國大陸有人輾轉聯係上我，想知道我的看法。電話一接通，對方首先就說：“哎，你真不夠意思，A股跌成這樣了，都不惦記著兄弟我。”我一時語塞。原因在於，幾年前曾做過一波A股，此人與我合作過；然而，非但事後沒有付應該給的利潤，反而，托人告訴我：“你在中國大陸還太嫩，多學著吧。”今番又要利用我，可以說是哀求我，因為中間人告訴我，其人精神已被A股慘跌弄得幾近崩潰。這就是中國式的邏輯！此人肯定覺得能占而且占了我的便宜，但能占得了股市的便宜麽？

金融市場是很有內在規律和邏輯的，這要求交易者首先要有敏銳清晰的理性邏輯推理能力。然而，中國文化下教育出來的“邏輯”非常幼稚，有關中國文化具有嬰兒特征並不是現代才出現的，黑格爾就認為中國人的思維方式帶有嬰兒時期的特點，Google（黑格爾 中國人思維方式 嬰兒）能找到一大堆。

上述書能出版，與錢學森說畝產萬斤，錢學森支持人體特異功能，張寶勝找院士背書特異功能，萬靈藥治好了高級幹部的病，等等，之類的宣傳有什麽區別麽？不懂行的人，由於在其它某些方麵有些令人認可的資曆，就在另一些與之毫無關聯、或其根本不擅長的領域大放厥詞。更可笑的事，別人還趨之若鶩。這些現象隻在中國人的群體裏出現！

原因就是：嬰兒式的思維方式導致盲目崇拜權威，沒有獨立思考能力，自己也不負責任，隻想不勞而獲，壞了事或賠了錢後，就抱怨自己崇拜的對象。

活該！