美國知名經濟學家費爾德斯坦（ＭａｒｔｉｎＦｅｌｄｓｔｅｉｎ）表示，由於
美國經常帳赤字不斷擴大，未來美元可能將下滑超過３０％。

　　他說：“據專家們預計，隻有當美元至少貶值３０％後，美國貿易赤字才能被縮
減至ＧＤＰ的３％以內。事實證明，更大幅度的貶值也是可能的。上世紀８０年代中
期，美國赤字水平與目前相當，而當時卻觸發美元高達４０％的貶值。”

　　費爾德斯坦還認為，目前同歐洲、日本債券的收益率比較起來，美國債券收益率
太低，不足以彌補未來美元貶值給美國國債投資者造成的損失。

　　費爾德斯坦稱，對於美元貶值的預期使一部分資金從美元轉而流向其它貨幣。個
人和政府投資者出於規避風險的動機，將從存在貶值風險的美元中撤離，轉向歐元、
日圓等其它預期中將升值的貨幣。

　　目前投資者還沒有拋售美元，表示他們還相信在美元開始下跌前，美國同其它國
家的利率差將繼續給投資者帶來盈利。但是注意到美國經常性帳目債務中主要組成部
分為外國政府和外國機構的資金流入，因此美元下跌的時期可能要較投資者預計的早
。

　　出於這種擔心，費爾德斯坦就美國財政部最近的聲明發表了意見。此前美國財政
部聲稱，市場中的投資注入增長速度足以彌補財政赤字的增長速度。而費爾德斯坦卻
認為，外來投資幾乎隻是剛好能彌補赤字增長

來源：中國證券報