來源:金融時報 據美國《華爾街日報》報道,今年第一季度全球大型並購交易再度升溫,投資銀 行和律師事務所在其中扮演了重要的角色。
年初以來,全球大型並購交易接踵而至———先是寶潔公司收購吉列公司,交易 價值達550億美元;後是西南貝爾公司以147.3億美元收購美國電話電報公司 。此後,又有一些價值上百億美元的並購案浮出水麵。根據湯姆遜金融公司的數據, 今年頭3個月,全球各大公司和投資者總共達成6904項並購交易,總價值達59 20億美元,較去年同期高出近1000億美元。雖低於2004年第四季度創下的 6700億美元,但過去6個月的交易量仍是自2000年第三季度和第四季度以來 的最高水平。
不過,歐洲的並購市場相對平靜,今年一季度並購交易額略高於1830億美元 ,較上年同期減少10%左右。外國公司對美國公司的收購創1995年以來的最低 水平,一季度交易額僅為168億美元,占並購交易總額的6%。而2004年這一 比例為11%,之前的低點為1997年的9%。
按促成並購交易數量編製的投資銀行並購交易排行榜顯示,美國高盛公司名列榜 首,一季度共促成83筆交易,總價值達1890億美元。列前五位的投資銀行還有 :摩根士丹利、美林公司、摩根大通和瑞士信貸集團旗下的瑞士信貸第一波士頓。
針對一些律師事務所並購專家所預測的,人們所期盼的並購潮正撲麵而來,許多 華爾街人士的看法較為審慎。高盛集團並購部門主管傑克·萊維說,眼下並購市場不 錯,並且還會保持相當穩健的勢頭,但不會突飛猛進。他說,全美幾家大公司的董事 在評估合並計劃時仍非常苛刻,常常要花費幾個月的時間來評估達成交易將帶來的好 處。摩根士丹利並購部門聯席主管保羅·J·塔布曼認為,市場不會很快回到高概念 交易的時代。董事會越來越審慎,考慮也越來越周全。還有分析認為,如果利率持續 攀升,可能會影響公司在高收益率或垃圾債券市場籌資的能力,而這通常是公司為收 購交易融資的主要途徑。
有分析指出,全球並購潮的一個推動力是私人資本運營基金,它們坐擁數千億美 元的現金,急於在借貸成本(直接受到利率的影響)上升之前進行投資。對衝基金也 潛伏在並購遊戲的邊緣,他們已經數次介入公司收購,預計還將扮演越來越重要的角 色 |