來源：中國證券報

２２日，美國聯邦儲備委員會決定將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率再
提高２５個基點，使之達到２．７５％。這是美聯儲自去年６月以來以同樣幅度連續
第７次提息，這樣的升息幅度完全在市場的預料之中。

　　美聯儲貨幣政策決策機構－－公開市場委員會在會後發表的聲明中說，即使是在
此次升息之後，目前美國的貨幣政策仍然是刺激性的，刺激性的貨幣政策加上強勁增
長的勞動生產率，將繼續對經濟增長提供支持。

　　公開市場委員會認為，盡管從長期來看，通貨膨脹預期仍然得到很好的控製，但
近幾個月以來通脹壓力有所增加。這一表態被市場解讀為，美聯儲將繼續堅持其穩步
提息的政策，這對疲軟已久的美元匯率提供了及時的提振。

　　２２日當天的紐約匯市收市時，歐元對美元比價從前一交易日的１比１．３１７
０降至１比１．３０８３；英鎊對美元比價從１比１．８９８１降到１比１．８８５
０；美元對日元匯價從１比１０５．０６升到ｌ比１０５．６３；美元對瑞士法郎比
價從１比１．７７５升到１比１．１８７６。

　　３月２２日當天，美國勞工部公布的２月份生產者價格指數（ＰＰＩ）較１月份
上升Ｏ．４％，主要是因為能源成本大幅提高。不包括食品和能源的核心生產者價格
指數漲幅較緩，為０．１％，但其主要原因是新車售價大幅下滑，若不包括這一因素
，核心ＰＰＩ指數上漲０．４％。核心ＰＰＩ指數較上年同期的漲幅提高到２．２％
，而一年前不足１％。

　　美聯儲在本次升息聲明中多年來首次暗示，他們對通貨膨脹壓力愈發感到擔憂。
美聯儲認為，雖然較長期的通貨膨脹預期仍能得到很好的控製，但通脹壓力最近幾個
月有所增加，價格壓力也更加明顯。不過，能源價格上漲還沒有顯著地影響到核心消
費價格。聲明強調，如果經濟前景發生變化，美聯儲將根據需要作出反應以履行其保
持價格穩定的責任。

　　分析人士認為，自從美聯儲啟動此輪加息周期以來，加快加息步伐的可能性首次
浮出水麵。但是，美聯儲暗示，這種情況目前還不會出現。它重申，預計將繼續＂有
節製的＂提高利率，市場認為這就意味著美聯儲將繼續在每次會議上加息２５個基點。

　　《華爾街日報》近日發表文章說，美國經濟增長麵臨的真正威脅不是貿易逆差、
財政赤字、低儲蓄率或其他別的什麽，而是通貨膨脹水平上升。美聯儲的刺激性貨幣
政策加大了美元貶值壓力、促使進口產品價格上漲，其結果是通貨膨脹水平開始上升
。美聯儲必須控製住處於初始階段的通貨膨脹，行動得越快，損失就越小。因此，美
聯儲目前的行動速度可能太慢了。

　　不過，也有經濟學家認為，形勢允許美聯儲在今後一個時期內仍堅持小幅度、逐
步提息的做法。他們預計，美聯儲在今後兩次例會上將繼續以２５個基點連續提息，
在將聯邦基金利率提高到３．２５％之後會暫停行動，對經濟狀況進行評估，並決定
采取相應的措施。另有一些人認為，美聯儲今年將以這一方式持續提息，直到將聯邦
基金利率提高到大約４％為止。