在告別8月份,進入9月份的時候華爾街習慣對上一個月進行盤整，同時對未來一個月的市場形勢進行分析和展望。
今天美國最大的財經電視台CNBC在2026 年 8 月 31日發布了由資深市場評論員 Michael Santoli 撰寫的專欄文章，標題正是：《Santoli: Why investors should be on high alert heading into September》（《為什麽投資者應該在9月前保持高度警惕》）。
這篇文章受到了廣泛的關注和討論, 9月份有哪些潛在的風險, 它提出了一些非常具體、有針對性的問題。做投資的人需要一種耐心，需要一種對風險極其敏感的判斷能力，因為你隻有看到了風險你才知道什麽樣的收益會更大，你才知道你應該做哪一種投資選擇。
這篇文章主要討論CBOE的波動指數VIX對投資的影響。
在美國股市漫長的曆史中（通常從20世紀20年代或50年代開始），標準普爾500指數在9月的平均回報率為負。常見數據約為-0.7%至-1.2%，具體數值取決於起始日期以及采用價格回報率還是總回報率。這通常是全年唯一長期平均回報率為負的月份。
VIX 波動率指數 跌破 15，進入“詭異的自滿”區域（eerie complacency），而曆史上這個季節波動率通常會上升。
這個CBOE的波動指數VIX 也被網友們稱為恐慌指數 。文章的核心觀點是考慮到曆史上每年9月份或者是8月底的時候 這個波動指數都比較高，但是今年出奇的低。 大家不恐慌了， 說明大家對市場感覺不錯，或者普遍判斷市場還會進一步上漲。 這個文章就提出一個逆向思維的觀點，通常這個指數應該比較高的狀況下出現了很低 是不正常的，投資人應該警惕。
VIX恐慌指數如果低於15，那麽市場的狀態就是一種非理性的繁榮，極度的樂觀。進入9月份投資人不應該是高枕無憂的。標準普爾500指數在9月的平均回報率為負，VIX指數應該在20以上。
市場當前處於“表麵平靜”狀態。標普 500 在 8 月一直在曆史高點附近窄幅震蕩（距離前高約 2% 以內），交易量偏低，好像故意不打擾還在度假的基金經理。Santoli 用電影第二幕的“懸念鋪墊”來形容這種狀態。
VIX波動率具有顯著的均值回歸特性。在長期維持於15以下的低位之後，往往會出現劇烈飆升（例如：2017年的平靜期過後，2018年初爆發了“波動率末日”行情；2019年的低位過後，2020年因新冠疫情引發了波動率飆升）。
投資者應該在9月保持高度警惕
林向田 (2026-08-31 18:38:16) 評論 (6)在告別8月份,進入9月份的時候華爾街習慣對上一個月進行盤整，同時對未來一個月的市場形勢進行分析和展望。
今天美國最大的財經電視台CNBC在2026 年 8 月 31日發布了由資深市場評論員 Michael Santoli 撰寫的專欄文章，標題正是：《Santoli: Why investors should be on high alert heading into September》（《為什麽投資者應該在9月前保持高度警惕》）。
這篇文章受到了廣泛的關注和討論, 9月份有哪些潛在的風險, 它提出了一些非常具體、有針對性的問題。做投資的人需要一種耐心，需要一種對風險極其敏感的判斷能力，因為你隻有看到了風險你才知道什麽樣的收益會更大，你才知道你應該做哪一種投資選擇。
這篇文章主要討論CBOE的波動指數VIX對投資的影響。
在美國股市漫長的曆史中（通常從20世紀20年代或50年代開始），標準普爾500指數在9月的平均回報率為負。常見數據約為-0.7%至-1.2%，具體數值取決於起始日期以及采用價格回報率還是總回報率。這通常是全年唯一長期平均回報率為負的月份。
VIX 波動率指數 跌破 15，進入“詭異的自滿”區域（eerie complacency），而曆史上這個季節波動率通常會上升。
這個CBOE的波動指數VIX 也被網友們稱為恐慌指數 。文章的核心觀點是考慮到曆史上每年9月份或者是8月底的時候 這個波動指數都比較高，但是今年出奇的低。 大家不恐慌了， 說明大家對市場感覺不錯，或者普遍判斷市場還會進一步上漲。 這個文章就提出一個逆向思維的觀點，通常這個指數應該比較高的狀況下出現了很低 是不正常的，投資人應該警惕。
VIX恐慌指數如果低於15，那麽市場的狀態就是一種非理性的繁榮，極度的樂觀。進入9月份投資人不應該是高枕無憂的。標準普爾500指數在9月的平均回報率為負，VIX指數應該在20以上。
市場當前處於“表麵平靜”狀態。標普 500 在 8 月一直在曆史高點附近窄幅震蕩（距離前高約 2% 以內），交易量偏低，好像故意不打擾還在度假的基金經理。Santoli 用電影第二幕的“懸念鋪墊”來形容這種狀態。
VIX波動率具有顯著的均值回歸特性。在長期維持於15以下的低位之後，往往會出現劇烈飆升（例如：2017年的平靜期過後，2018年初爆發了“波動率末日”行情；2019年的低位過後，2020年因新冠疫情引發了波動率飆升）。