一個成功的投資者，85%歸功於正確的資產配置，10%來自於選擇投資目標的功力，5%必須靠上帝的保佑。
— 威廉·夏普
2007年，我開始開戶投資美股。
早年的時候，我的股票資產配置是以大盤指數基金為主，包括標普500指數基金。
後來，我仔細分析了美股各大板塊的曆史收益率，發現信息技術板塊在美股各大板塊裏一枝獨秀。而重倉該板塊的納斯達克100指數的收益率也因此比標普500指數高。
因此，在2020年7月，我開始投資先鋒信息技術板塊指數基金，其代號為 VGT。和他類似的基金包括 IYW、XLK等。到2021年底時，VGT已經是我資產配置裏最大的一支基金了。
後來，我發現信息技術板塊是美股最大的一個板塊。它其實包含幾個重要的子板塊，包括半導體、係統軟件、應用軟件、硬件存儲和外設、通訊設備等。
過去10年，由於 AI 和移動互聯網的快速發展，半導體板塊的收益率明顯超過其他幾個衛星板塊。
俗話說：富貴險中求。因此，從 2026 年 1 月起，我開始投資半導體板塊指數基金 SMH。和他類似的基金包括 SOXX 等。
目前，在我的持倉中，僅有的三個指數基金就是標普 500 指數基金、VGT 和 SMH。
截至 2026年6月，上述幾個指數基金的平均年化收益率如下：
| 基金 | 五年 | 十年 |
|---|---|---|
| 標普500 | 13.4% | 15.4% |
| 納斯達克100 | 16.9% | 21.7% |
| VGT | 20.4% | 25.1% |
| SMH | 38.4% | 37.4% |
毋庸置疑的是，世上沒有免費的午餐；在美國，收益率越高的基金，其波動性就越高。因此，上述幾個指數基金的波動性的順序就是：
SMH > VGT > 納斯達克100指數 > 標普500指數
因此，投資 SMH 和 VGT，要求投資者具有更高的風險承受能力。
那麽，如何綜合考量一個基金的收益和風險呢？
大家常用的指標就是夏普比例（Sharpe Ratio），也叫夏普指數。它是諾貝爾經濟學獎獲得者威廉·夏普提出，用於評估一個投資組合在調整風險後，相對於無風險資產（通常是美國國債）的表現。
它的定義是投資收益與無風險收益之差的期望，再除以投資標準差（即其波動性）。它代表投資者額外承受的每一單位風險所獲得的額外收益。一個基金的夏普比例越高，說明該基金就越優秀。
在下表裏，我列出這幾個基金過去五年、十年的夏普比例。
| 基金 | 五年 | 十年 |
|---|---|---|
| 標普500 | 0.69 | 0.87 |
| 納斯達克100 | 0.73 | 1.02 |
| VGT | 0.81 | 1.09 |
| SMH | 1.02 | 1.19 |
因此，我才敢於重倉 VGT 和 SMH。
國內的投資者，雖然無法投資 SMH 和 VGT，但是可以選擇很多規模龐大的納斯達克100指數基金，比如嘉實納指159501、國泰納指 513100、易方達納指 159696等等。
過去五年，我的應稅賬戶的平均年化收益率約為29%，遠超標普500的13%和納指的17%。
即使考慮過去十年，雖然前幾年我沒有投資VGT和SMH，該賬戶的平均年化收益率也有 21%，也遠超標普500的15%。
當我再次回顧過去六年內所做的這些投資決策，我還是非常滿意的。
眾裏尋她千百度。驀然回首，最佳板塊，信息技術處！
如果你有更高的風險承受能力，可以考慮在投資組合裏加入納斯達克100指數基金、信息科技板塊基金或者半導體板塊指數基金。