許許
理論上，普通人在美股上，是有機會拿到“大結果”的。
你可能聽說過有人早年買了亞馬遜、特斯拉，坐上火箭一飛衝天；買指數，回報也挺OK。
但再看 A 股，常年被戲稱為“矮股”——
三千點上上下下，像一根卡住的電梯線，漲不多、跌不少。
為什麽差別這麽大？根本原因在於：它們背後，是兩套完全不同的金融體係：
一個叫 英美體係，也叫“市場派”；
一個叫 大陸法係，也叫“銀行派”。
如果把企業比作一個人，那麽這兩種體係的公司在缺錢時，輸血方式完全不同。
美股背後的英美體係：靠“群眾投錢買你夢想”
在美國，很多公司並不是靠借錢長大的。
它們一開始可能靠天使投資人投一點種子錢，接著找風投投 A 輪、B 輪……
隻要業務增長快，哪怕還沒盈利，也可以直接上市，從股市裏拿錢繼續擴張。
說白了，就是一層層“眾籌”，讓全社會來投你的夢想。
你隻要故事講得好、用戶數據漂亮，就能一路被資本推上天。
所以你會看到：亞馬遜、特斯拉、奈飛、臉書……
它們有的虧了好多年，但股價早已飛天。
股市就是他們的加速器，拿夢想換資金，滾雪球般做大。
A股背後的大陸體係：靠“銀行評估你值不值得借”
而在中國，大多數企業從小到大，靠的是銀行貸款。
你說自己有一個偉大願景？
銀行不會聽你講故事，它要看的是：
有沒有資產抵押？流水怎麽樣？還款能力行不行？
講夢想在這裏，是沒用的。
哪怕是大企業，也多數走的是“負債做大”的路線，借的是銀行的錢，不是股民的錢。
所以我們的股市，從根上說，並不是企業主要的“造血器”。
它更像一個晚來的裝飾品，企業做大了才考慮上市，而不是靠上市做大。
誰創造了更多的錢？
這裏還有一個更深的話題：誰在製造“錢”？
我們通常以為印鈔票的是中央銀行，比如中國人民銀行或美聯儲。
這沒錯，但他們製造的隻是基礎貨幣，俗稱“央媽印的錢”。
而實際生活中的“大部分錢”，比如你手機銀行裏看到的餘額，其實是怎麽來的？
在銀行體係為主的大陸法係中，錢更多是“貸款放出來”的：
銀行一貸款，就等於“憑空多出了一筆錢”。這就是所謂的“廣義貨幣”（比如 M2），而且它和銀行的貸款活動息息相關。
所以有個說法“銀行影響貨幣創造”是對的，尤其是在大陸體係，這個作用特別明顯。
而在英美體係，雖然銀行也能貸款，但由於股市發達，很多資金是直接從投資人手裏流到企業那邊的，不需要銀行這根管子中轉。
誰更好？能不能融合？
其實兩種模式各有千秋。| 模式 | 好處 | 局限 |
|---|---|---|
| 英美體係 | 高效、市場化、適合創新型企業 | 風險市場化，波動大 |
| 大陸法係 | 穩定、有國家引導、適合重工業、基建 | 融資慢、創新乏力、企業依賴銀行 |
總結一句話：
英美體係靠的是“群眾投錢買你夢想”；大陸體係靠的是“銀行評估你值不值得借”。而現在的趨勢是：
英美在加強監管防風險，
大陸在加快資本市場改革，希望從“輸液管”升級成“輸血站”。
中國的科創板、北交所，就是希望更多企業能通過股市直接融資，不再光靠銀行輸血。
至於那些能靠夢想發達的中國企業，比如騰訊、阿裏，它們屬於幸運的少數——
畢竟互聯網公司不靠工廠、不靠重資產，更容易走“夢想融資”的路數。
