前幾天寫了中美消費環境之比較，今天再補充一點私人投資方麵的比較。

     中國人勤儉節約、注重儲蓄以防不測是世界聞名的。2018年中國居民儲蓄率為36.8%，世界平均儲蓄率21.5%，美國經濟分析局公布的數據顯示，2018年底，美國居民儲蓄率為7.6%。也就是說，2018年中國居民儲蓄率竟然是美國居民儲蓄率的5倍左右，這是不爭的事實。

      然而近幾年來，國內物價漲幅居高不下，請看下圖：

      而國內一年期銀行存款利率才百分之二左右，由此坊間有句名言:你可以跑不過劉翔，但一定要跑過CPI。要克服通貨膨脹，保證省吃儉用積累下來的財富保值增值，百姓開始存款搬家，去投資以求更高的回報。國內私人投資渠道除了辦企業外，通常隻有以下三個：一個是房子；一個是股票；還有一個就是能夠剛性兌付的金融產品。

1. 中國的房價在過去十幾年已經漲了N倍，如果在多年前傾其所有購買房產，如今都賺的盆滿缽滿了。但是近幾年國家設置了路障，房住不炒，五花八門的限購政策使人不得不止步。但最近一段時間，上海和杭州等大城市樓市突然又出現了暴漲局麵，我覺得這與美國的貨幣寬鬆政策導致房價上漲有異曲同工之妙，但是兩國的房價對比高低懸殊。從曆史上房地產泡沫的破滅看，若未來金融大環境收緊，勢必改變房價的走勢，顛覆永遠上漲的邏輯，對整個房地產業的發展也將是致命的。有數據顯示目前中國百姓大部分財富都在房子身上，一旦泡沫破裂，將不是簡單的灰犀牛問題，而是會引發一場真正的金融海嘯和最慘烈的財富屠殺。    

     由此就資金安全性而言，除了自住即剛性需求外，國內大部分投資者應該和房地產投資（炒房）說再見了。

2、中國A股市場在2007年10月16日達到6124點後，經曆了多次股災，目前仍然在3500點半山腰上，而同期道瓊斯指數已經從14279上漲到目前的3萬1千點。

     在國內證券市場發生的曆次股災中，散戶被一次次割韭菜，以至於哀歎：股市隻是一個一人嬴兩人平七人輸的賭場，連吳敬璉老先生都出來說中國股市連賭場都不如，賭場還不能看你的底牌，而A股裏麵散戶由於信息不對稱，焉能不輸錢。所以十幾年來許多散戶折戟沉沙，無奈退出股票市場。直到2020年，由於市場貨幣大量增加（M2出現兩位數增長），中國股市迎來一波強有力的上漲行情，散戶才大規模進場獲利（A股投資者人均盈利10.5萬元），但仍然有48.1%的股民年內是虧錢的，其中31.4%的股民虧損在20%以上。  

      除了房、股以外，國內百姓投資尋求保值增值的另外一個途徑就是五花八門的基金、理財產品和P2P產品。而正是這些良莠不齊的產品使得百姓防不勝防。許多投融資公司打著為百姓謀求高回報的幌子，大肆竊取不義之財。尤其是前幾年風靡一時的P2P公司，通過互聯網金融吸引了一大批敢於吃螃蟹的投資者，他們承諾回報率遠高於銀行存款，開始也能夠履約兌現，但後續資金鏈斷裂就讓投資者血本無歸，這些老板有的是被迫破產，而有的則屬於惡意欺詐，此類案件屢見不鮮，四處暴雷。而投資者一旦中招則隻能一哭二鬧三上吊，到處上訪，請求政府出麵解決，以至於出現“金融難民”之稱。而警方破案後通常隻能根據封存和追回的資金按比例歸還給投資者。這絕不是個別現象，因為我周圍就有好幾個被騙上當的，有的朋友在投資前來向我谘詢可不可以投錢進去，每年10%以上的收益啊！我說你看中了人家的高收益，可人家看中的是你本錢哦。接受我意見沒買的朋友事後都慶幸，而自以為沒問題的人事後隻能欲哭無淚了。直到銀保監會郭樹清主席向投資者喊話：承諾6%以上保底收入的金融產品，都是金融詐騙，老百姓才恍然大悟，已經來不及了。

           綜上所述，在國內若想做些私人投資，必須時刻保持警惕，眼觀六路耳聽八方，在確保資金安全的前提下去獲得適當的收益。

          相較而言，盡管以前也聽說過美國發生過龐氏騙局，但總體而言，由於法律相對健全和成熟，百姓的私人投資似乎安全性略高點。  

         就房子來說，雖然今年普遍上漲，但由於房產持有環節成本較高，需要每年繳納地產稅，所以靠專業炒房獲利的人士並不多，大部分地區的房地產泡沫也許不大。

        至於股市和各類基金投資方麵，盡管三大指數迭創新高，但由於政府紓困投入天量資金，貨幣無限量化寬鬆政策推波助瀾，各路資金持續蜂擁而入，後市恐怕還會孕育著獲利機會。

        我來美時間不長，但經過自己在美國嚐試投資股票和基金市場的實踐，小有獲利，摸索出了一些小規律，同時也有一些小困惑。

       例如國內證券公司交易的傭金過去是千分之一，後來降到萬分之三，目前甚至降到萬分之一點五。可是美國的證券公司買賣股票是零傭金（SCHWAB），實在不清楚，他們不收傭金如何盈利呢？同樣購買基金方麵，國內購買新成立的基金一般要收取1.5%的手續費，而美國通過證券公司購買基金也似乎沒有傭金，確實無法理解。有人告訴我說，證券公司不靠傭金而是靠出售客戶的信息賺錢，我還是將信將疑。

        如果有來訪的內行能夠為我解疑答惑則感謝不盡了。

       祝各位周末快樂！