根本不用NPV的概念。我在第一篇文中已經詳細的說了

來源: 於 2012-03-23 19:17:31 [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀：次

假定投資100萬，現金流為 - 100萬
第一年回收30萬，現金流為 30萬
第二年回收30萬，現金流為 30萬
第三年回收30萬，現金流為 30萬
第四年回收30萬，現金流為 30萬

那麽，現金流回報率 = 7.7%

假定投資100萬，現金流為 - 100萬
第一年回收40萬，現金流為 40萬
第二年回收40萬，現金流為 40萬
第三年回收40萬，現金流為 40萬

那麽，現金流回報率 = 9.7%

圖解回報率和現金流的關係：

前麵我已經例子了，現在再來一個例子：A(r=0.4)是比B(r=0.2)好的投資。


Timing		                             CASE A                             CASE B
     Net Cash Flow    Present Value      Net Cash Flow    Present Value
Now      – $100.00       – $100.00      – $100.00       – $100.00
Year 1          $60.00           $54.54         $20.00          $18.18
Year 2          $60.00           $49.59         $20.00          $16.52
Year 3          $40.00           $30.05         $40.00          $30.05
Year 4          $20.00           $13.70         $60.00         $41.10
Year 5          $20.00           $12.42         $60.00         $37.27
Total  Net CFA =  $100.00    NPVA = $60.30  Net CFB = $100.00  NPVB = $43.12