如果看看納斯達克指數，過去六個月上漲4.83%，過去一年上漲15.67%，過去三個月下降3.88%，YTD 下降2.17%。標普500的YTD 截止目前上漲0.24%，6個月上漲6.5%，過去12個月上漲13.60%。市場好嗎？其實還是可以的。
那麽為什麽許多人覺得很糟糕呢？主要是市場在分化。請看下麵我讓GPT給做的圖表：
個股回報率（按 YTD / 6M / 1Y 排序 — 從低到高）
| 排名 | 股票 | YTD | 6 個月 | 1 年 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | MSFT (微軟) | -17% | -22% | ~-1% |
| 2 | ORCL (甲骨文) | -19% | -35% | -10% (參考前數據) |
| 3 | AMZN (亞馬遜) | -9% | -9% | ~-12% |
| 4 | META（Meta） | ~+1% | -14% | ~-7% |
| 5 | TSLA (特斯拉) | ~-5% | +26% | +30% |
| 6 | NVDA (英偉達) | ~+2% | +5% | +43% |
| 7 | AAPL（蘋果） | ~+2% | +18% | +19% |
| 8 | AVGO（博通） | ~-1% | +11% | +47% |
| 9 | GOOG（穀歌） | ~+3% | +54% | +67% |
| 10 | TSM（台積電） | +23% | +56% | +82% |
ETF 回報率對比（按 YTD 從低到高）
| ETF | YTD | 6個月 | 1年 |
|---|---|---|---|
| IGV | -21.25% | -24.02% | -20.97% |
| VGT | -0.66% | +6.10% | +19.76% |
| QQQ | -0.20% | +5.91% | +16.71% |
| SPY | +1.47% | +7.91% | +15.66% |
| SMH | +15.18% | +38.10% | +66.51% |
仔細觀察和分析上麵這些股票和ETF的對比，我們可以看到：
1）首先是大科技公司在分化。所有的硬件（半導體、手機、汽車）等比軟件公司公司好。
2）從ETF可以看的更明顯，半導體遙遙領先，軟件板塊IGV最差。其實IGV 也很廣泛，裏麵的SaaS，和房地產和金融服務的軟件公司，因為它們的業務和盈利模式被高盛等投行認為，會受到AI 嚴重衝擊，跌的一塌糊塗。比上麵IGV顯示的數據要更慘烈。
3）去年的網紅股最近遭到了大屠殺。比如：RDDT, 一年下跌40%，YTD下跌46%；CRCL 從最高點除了個5。PLTR年初到現在下跌24%；HOOD 的YTD 是下跌38.2%。等等。由於投壇不少朋友持有這些網紅股，所以對市場的感受就很負麵。嚴重影響心情。
4）大把花錢投資AI基礎建設的科技巨頭，股價收到了打壓。盡管它們的盈利報告都很好，也證明了前麵兩年它們的大規模投資，沒有影響它們的業務成長和盈利，甚至帶來了很好的回報。但是花街的投資銀行不認可。所以，即使季報成績非常好，股價照樣被打殺。即使當時反應很好（如穀歌和META），但是也很快就回落了。
從上麵的對比可以看總的來說，半導體行業不錯。不光成長很好，截止目前也沒有受到打壓。最近半導體股票每天一開門，其實都是上漲的，然後納指開始下跌，半導體股票開始很不情願地慢慢回落。你要是仔細一查，就會發現，還去年的網紅股票在繼續殺估值，IGV在繼續下跌，SaaS 公司們繼續下跌。都已經成了固定版本的戲法了。
去年年底我做投資總結的時候，也曾經很不自量力的做了兩個預測，一個是認為今年大概率還是半導體比軟件好，軟件要等到今年後半年才有機會和希望，另外一個如果今年大市能夠上漲十幾個百分點就很不錯了。
開年已經一個半月了，看來我對今年還是太樂觀了，今年如果不大跌，就算很好了。百分之十幾的SPY回報率，大概率希望不大了。這麽一個分裂的市場，除非軟件公司能在年底之前，證明它們不會受太大AI傷害，而且可以獲益，否則它們不可能有本質性的環境改變和反彈。那麽大市（SPY）不可能有很好的回報。
第二個預測，目前雖然看上去是對的，即半導體比軟件好。大科技公司在AI基建上越來越龐大的開支，給以NVDA和TSM 為代表的半導體行業托了底。但是，如果軟件公司繼續很慘，大市很難反彈起來，半導體公司也會被殺估值的，很難逃脫下跌的命運。目前獲得的利潤，也可能隨時吐出來的。
今年會怎麽樣？大概率不是牛市也不是熊市，會是個變化莫測的猴市。
早就說過了，不做預測，凡是做預測的，都會被打臉。但是隻要是投資，總是要有點“預測”，即使是對股票本身的投資價值，市場分析，所謂的FA，其實也是有預測成分的。比如，我目前很看好存儲領域，但是，難道沒有預測成分？當然可能被打臉。
但是，既然是分享給大家，就是希望大家一起討論，但是最好不要砸磚，以後市場發展和我的說法大相徑庭（大概率），也希望大家不要把我的帖子挖出來鞭屍。謝謝各位啦！
