前車之鑒的dot.com bubble讓現在的AI投資人很警惕大泡泡的產生，所以時不時就有一個大的pullback，這是

很正常的事。

最近的PMI數據都在50之上，大的經濟環境也有利於經濟增長，新的Fed Chair是Trump的馬屁精所以利率不會上升。

真正熊市發生的根源是hubris&debt，現在的AI投資基本上來自於現金，沒有大量debt產生，除了OpenAI和Oracle。

沒看出來造成熊市的起因和苗頭。