藍色起源中型可回收火箭發射成功對RKLB 中期影響

藍色起源中型可回收火箭發射成功對RKLB 中期影響

我現在沒有RKLB的倉位，原有倉位賣出了，也沒有做空倉位。 本來Space X就遙遙領先了，但細分市場RKLB還有一定空間，但藍色起源中型可回收火箭發射成功對RKLB還未發射成功的中子火箭有巨大的競爭以及價格壓力。 如果RKLB不能有效的麵對這種競爭， ATH$73.97在相當長的一段時間都是不可達到的。


A. 藍色起源（New Glenn）發射成功對 RKLB 的總體影響（定性）
1. 事實基礎（重要事實，已核驗）
? Blue Origin 的 New Glenn 在 2025-11-13 成功發射並實現一級助推器著陸/回收，這是公司在可重複使用軌道火箭上的重大裏程碑。 ?
? New Glenn 被歸類為“大/中—重型”運載火箭，公開載荷指標約可向 LEO 提供 ~45 噸（45,000 kg）（可根據配置變化）。 ?
? 市場/分析估計 New Glenn 的商業發射定價區間常見報導約 $68M — $110M/次（不同分析給出不同區間，$68M 是常見的低端估計）。 ?
2. 定性影響要點
? 價格壓力（對中/重型任務）：若 New Glenn 真正能在商業市場以接近上述區間（尤其是低端 $68M/次）穩定運營，它對那些需要較大整包（單次幾十噸）部署的客戶構成直接競爭；按噸位計價時，New Glenn 在“大載荷/每公斤”上可能更有價格優勢。 ?
? 對 Rocket Lab 的直接威脅取決於細分市場重疊：Rocket Lab 的主要在售產品 Electron 麵向小衛星（幾十—幾百 kg），而其在研的 Neutron 目標為中型可回收（目標載荷 ~13,000 kg、麵向星座交付/響應發射等）。如果客戶需要 10+ 噸的單次整包任務，New Glenn 與 Neutron 會有直接重疊；若任務為小份額、按任務響應/發射窗口/專屬發射，Neutron/ Rocket Lab 仍有優勢。 ?
? 行業正向外溢：New Glenn 的可重複使用和成功回收做出“可複用軌道運載的可行性強化”，這會擴大總體市場接受度（更多客戶願意買商業發射），從而對 RKLB 長期或歸納為中性影響——取決於 RKLB 能否把握市場細分與成本端。 ?

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B. 每公斤成本對比（量化）——New Glenn vs Rocket Lab（Neutron / Electron）及對 RKLB 的衝擊

關鍵原始數據（來源）
? New Glenn：常見估計發射價約 $68,000,000（低端常被引用），最大 LEO 載荷 ≈ 45,000 kg。 ?
? Rocket Lab Neutron（目標/公司給出的數字與市場估計）：載荷目標 ≈ 13,000 kg LEO；市場/討論中 Neutron 目標發射價常被提到 ≈ $50,000,000/次（或接近此水平），並有估計其發射的 COGS（cost of goods）約 $20–25M/次。 ?
? Rocket Lab Electron（現有小型火箭）：起價約 $7.5M/次，典型每公斤報價被報道約 $25,000/kg（適用於 Electron 的小載荷市場）。 ?

逐位算術（逐位/逐步說明）
1. New Glenn 每公斤成本（以 $68M/次、45,000 kg 計）
? $68,000,000 ÷ 45,000 kg
? 先把 68,000,000 ÷ 45,000 = (68,000,000 ÷ 45) ÷ 1,000
? 68,000,000 ÷ 45 = 1,511,111.111… (因為 45×1,511,111.111 = 68,000,000)
? 再 ÷1,000 = $1,511.11/kg（約 $1.5k/kg）。 ?
2. Neutron 每公斤（以 $50M/次、13,000 kg 計）
? $50,000,000 ÷ 13,000 kg
? 50,000,000 ÷ 13,000 = (50,000,000 ÷ 13) ÷ 1,000
? 50,000,000 ÷ 13 = 3,846,153.846…
? ÷1,000 = $3,846.15/kg（約 $3.85k/kg）。 ?
3. Electron 每公斤（以 $7.5M/次、按報道每公斤 $25k 驗證）
? 報道直接給出約 $25,000/kg（適合 200—300 kg 級別小衛星的專用發射）。 ?

結論（量化比較）
? 如果 New Glenn 真正能以 $68M/次 且穩定提供 ≈45 t 的 LEO 運載服務，則其折算後 ≈ $1.5k/kg，顯著低於 Rocket Lab Neutron 的目標 ≈ $3.85k/kg（按上麵假設）。這意味著按“單公斤基礎價格（大包裹/整包發射）”計，New Glenn 在規模經濟上具有明顯優勢。 ?

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C. 這對 RKLB（Rocket Lab）的具體衝擊 — 逐條說明（含幾種情景）
1. 對“整包/大包任務”（直接替代）
? 情景：客戶需要一次性把大量衛星或大衛星送入特定軌道（>10 t）。New Glenn 的每公斤成本若保持 $1.5k/kg，將對 Neutron 構成價格優勢，客戶更可能選用 New Glenn（若軌道/窗口/調度允許）。
? 影響：RKLB 在中—大載荷市場的定價和爭奪將受到壓製；Neutron 的市場份額和定價權可能需下調或通過差異化服務（更快響應、更專屬軌道注入、更短交付周期）來保住客戶。 ?
2. 對“星座分批/響應發射”與小份額任務（Neutron 的強項）
? 現實中並非所有客戶願意為大火箭“整包”——星座運營商常偏好分批、按需發射、不同軌道注入窗口、專屬整合/部署服務。Neutron 的定位（中型、頻繁、部分可複用、響應型）仍有競爭力。若 RKLB 強化時序/快速部署/合約靈活性，能部分抵消單價劣勢。 ?
3. 對 Electron（小型發射）影響小
? New Glenn 的優勢在於大載荷；它不會把 Electron 的小批量、專門化發射完全替代。Electron 的每公斤 $25k 與 New Glenn 的規模經濟不可直接比較（不同客戶群、不同任務）。 ?
4. 毛利與成本端壓力
? 若 New Glenn 以低價搶占中/重型任務，RKLB 要麽壓低 Neutron 價格（犧牲毛利），要麽提高差異化服務（保留溢價）。Rocket Lab 已估計 Neutron 的製造/發射成本（COGS）顯著低於售價（COGS $20–25M vs 目標價 $50M），但如果市場價格被迫下調，利潤率會受壓。 ?
5. 投資者情緒 / 股價麵
? 短期：New Glenn 的成功往往被視作對 RKLB 的“競爭利空”消息（尤其在 Neutron 尚未進入常態商業運營前），可能引發估值折價或波動。
? 長期：若 RKLB 能讓 Neutron 達到預期發射節奏、並穩固國防/專有客戶（例如大額國防合同），則仍能保持可觀市場份額與估值。 ?

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D. 給 RKLB 投資者 / 決策者的實用監測清單（可操作指標）

要判斷 New Glenn 對 RKLB 的“實際”衝擊，請密切關注以下量化指標
1. New Glenn 的商業定價與已簽合同價（真實成交價 vs 市場估計 $68M）— 若公開合同顯示低於 $70M 且發射頻次上來，競爭性很強。 ?
2. New Glenn 的商業發射節奏/年發射次數（頻率決定其攤銷與邊際成本優勢）。 ?
3. Rocket Lab 的 Neutron 商業合約搶單情況與定價（實際合同價、客戶類型：商業 vs 國防）。 ?
4. RKLB 的訂單簿 / backlog 與毛利率（若價格被壓低，COGS vs 售價差異會直接反映在毛利）。 ?
5. 客戶偏好信號：大型一體化整包合同的流向（是向 Blue Origin/SpaceX 還是向 Neutron/分批方案）。

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E. 簡短結論（一句話版）
? 若 Blue Origin 能以 ~$68M/次 且穩定將 ~45 t 運上軌道並維持較高發射節奏，其換算後的 ≈$1.5k/kg 將在“按公斤計價的大包裹任務”上對 Rocket Lab 的 Neutron（目標約 $3.8k/kg）構成明顯價格壓力；但實際衝擊的大小取決於客戶是否選擇“整包大火箭”還是更青睞 Neutron 的響應性與專屬發射服務。Electron（小火箭）短期影響較小。 ?