特斯拉將在本周三（7月24日美股盤後）發布財報。由於財報發布後通常伴隨劇烈波動，因此現在是一個關鍵的對衝時機。

如果你對特斯拉的財報持極度看多態度，你也可以選擇不做任何對衝操作。

以下是幾種適用於你情況的對衝策略：

一、明確你的風險敞口

• TSLA 是直接持股，財報風險完全暴露。

• TSLL 是2倍杠杆ETF，會放大TSLA的漲跌。

• 當前期權市場隱含波動約為 ±7–10%。

二、對衝策略推薦

1. 買入TSLA看跌期權（Put Option）

   • 建議選擇執行價略低的看跌期權，例如 $320 或 $310。

   • 到期日選擇本周五（7月26日）或下周五（8月2日）。

   • 如果TSLA財報後下跌，該期權將增值，有效對衝現有股票損失。

   • 成本較高。

   • 若股價不上漲也不下跌，該期權可能失效歸零。

2. 買入看跌價差組合（Put Spread）

   • 買入 $320 看跌期權，同時賣出 $290 看跌期權。

   • 減少成本。

   • 下跌過程中可獲得一定保護，但收益上限在 $290。

   • 適合你希望在不花太多成本的前提下獲得部分保護。

3. 構建領口策略（Collar）

   • 賣出 $350 的看漲期權，換取權利金買入 $310 的看跌期權。

   • 成本極低甚至接近於零。

   • 適合想要“保本但不追漲”的投資人。

   • 缺點是如果TSLA大漲超過 $350，你的收益將被限製。

4. 對衝TSLL敞口

   • 可通過賣出部分 TSLL 實現部分鎖定。

   • 或者買入 TSLS（做空TSLA的ETF），不過流動性較低。

   • 如果 TSLL 有期權，你也可以買入其看跌期權進行對衝。

5. 波動率策略（適合高級用戶）

   • 如果你判斷市場高估了財報後的波動，可以通過賣出 straddle 或 strangle 結構從隱含波動率中獲利。

   • 也可用 bear call spread（看跌價差）來表達你對財報後看跌的預期。

三、倉位對衝建議

• 無需對衝全部倉位。建議對衝 30–50% 的名義風險敞口，已足以有效緩衝大跌帶來的衝擊。

• 若你持有 100 股 TSLA + 500 股 TSLL（相當於約 750 股 TSLA 風險），可以：

  • 買入 3 張 $320 看跌期權，或者

  • 用 3 組 $320/$290 看跌價差進行部分對衝。