根據自己的需求， hedge可以有多種目標。hedge到底是個成本還是能夠Enhance回報，看個人能力和機會。 本人一貫hedge， 開始幾年是成本，後來有些明白了，也能賺些錢。
長期投資者可以做類似VC的投資，多少年放在那裏我就不看了， 等著10倍甚至百倍的回報。 本人不是很樂意做這樣的事兒，因為這樣做這筆錢相當於是Dead Money，沒有利用Public Market流動性充沛的好處。 還有一個重要的原因就是路是一步一步走出來的， 再美妙的願景， 都可能走不出來，所以不要過分自信。適當地review一下Investment thesis是很必要的。
我做對衝，通常是對衝市場的波動，並非對衝個股的風險，大市值股票跟隨市場起舞是必然的，增長型的股票甚至放大市場波動， NVDA這種股票大家也都觀察到了， 40%的上下都是常情。 工具可以多樣。 市場對衝要賺錢， 需要一點經驗，有人就畫線， 我一般跟著宏觀經濟的Calendar和Liquidity cycle，買點PSQ，或者在Vol非常低的時候買點Put，最簡單。做對衝的時間久了，能發展出做資產配置和宏觀的能力。
個股的風險我也會管理，不過不是對衝，簡單說覺得估值高了，就賣掉。 個股的估值經常被liquidity扭曲， 所以用這個方法需要耐心。基本上增長型公司的增長率開始出現下降的勢頭的時候， 就賣掉。 然後耐心等，還是可以用更好的估值買回來的。
最後還是需要買點質量好的Research。 不要盯著市場，盯著就可能犯錯， 犯錯有時候還是挺Costly的。
