下麵亮線說long term leap, 這是2個實例比較

以下是我在 4 月 7 日購買 QQQ 和 SPY 的示例：

QQQ 是正常買入的，409 的價格2000 股，大約總投入 820K。截至昨天，這筆投資的回報約為 27%，容易理解。

SPY 是買的 Deep in-the-money LEAP，Jan 26 with strike price 350。期權買入價是155.  總投入大約 540K。截至昨天，該期權的bid價為 250，因此回報率大約是 60%。

風險與回報比較：

回報

Deep ITM leap 類似於使用 2 倍杠杆的 ETF。在上麵的例子中，LEAP 的回報率大約是指數直接買入回報的兩倍。這個例子中，50 萬美元的前期投入帶來了比 80 萬美元投入更高的回報。

那風險呢？

當你買入 Jan 26 leap with strike price 350，你實際上獲得了在Jan'26 以前任何時間以 350 + 155 = 505 買入SPY 的權利，這個權利可以由我決定何時行使。4/7 早上 SPY 的價格大約是 490 美元，也就是說通過這個期權買入 SPY 的“風險”僅僅是時間價值15 美元, compared to 直接買入 @490 (difference between 505 and 490)。

然而，這種方式所需的資金投入更少（我隻需要支付 155，而不是 490). 在最壞的極端情況下，這種策略的風險其實小於直接買入股票。比如 SPY 因為某種原因今年跌到了 250 美元，我最多虧損的就是 155；而如果我以 490 直接買入 SPY，那麽我將虧損 240。