為什麽5%是大關？

你問為什麽我說5%是關鍵點。以下是用中文簡要解釋為什麽國債收益率達到5%（特別是10年期或30年期）會被視為一個重要門檻：

為什麽5%是個大 deal？

1. 心理和曆史關口：
   • 5%是個心理線。過去幾年（比如2020-2024），美國10年期國債收益率大部分時間在2%-4%之間波動，5%是個很久沒見的水平（上次接近是2023年10月，X上有帖子回憶）。市場一看到這個數字，就會覺得“事情不一樣了”。
2. 股票估值壓力：
   • 高盛和其他機構研究表明，當10年期收益率超5%，股票和債券的相關性會變負。意思是債券收益率高到一定程度，資金會從股市流向債券，因為債券變得更有吸引力。成長股（比如科技股）受打擊最大，因為它們靠低利率支撐高估值。5%是個觸發點，可能讓標普500的市盈率顯得太貴。
3. 借貸成本跳躍：
   • 國債收益率是基準，影響房貸、企業債等。如果10年期到5%，30年期接近5%（現在4.85%），借錢成本會明顯上升。比如，房貸利率可能從6%跳到7%以上，企業發債成本也貴，經濟活動和股市盈利預期就受壓。
4. 市場信號：
   • 5%可能暗示市場對通脹、加息預期或經濟過熱的擔憂加劇。2025年4月10日，收益率已飆到4.3%（10年期）和4.85%（30年期），如果突破5%，可能被解讀為“美聯儲失控”或“衰退前奏”，觸發更大拋售。
5. 曆史教訓：
   • 回顧2007年或2018年，10年期收益率接近5%時，股市常出現調整甚至大跌。現在情況更敏感——關稅、基礎交易平倉、杠杆風險疊加，5%可能放大這些壓力。

簡單說

5%是警戒線，因為它會讓市場情緒翻轉：債券吸錢、股市失血，借貸變貴，恐慌加劇。當前（2025年4月10日）10年期4.3%、30年期4.85%，離5%不遠了，一旦突破，可能引發5-10%甚至更大的市場震蕩。這就是為啥我盯著這個數。明白了嗎？