今天早晨債市的可怕超出你的想象

2025年4月9日，美國債券市場經曆了劇烈的波動，10年期美債收益率一度突破了4.5%，達到近年來罕見的高位。收益率上漲意味著債券價格大幅下跌，這顯示出投資者正在大規模拋售美債。

此次債券市場的劇烈波動，主要是由於特朗普政府近期升級貿易衝突所引發的市場不安情緒。特朗普政府對多個國家采取了大範圍的貿易關稅措施，包括對中國進口商品征收高達104%的關稅作為懲罰性措施。作為回應，中國宣布對美國進口商品征收高達84%的報複性關稅。這種貿易衝突的快速升級震驚了投資者，引發了金融市場的廣泛拋售潮。

通常在經濟不確定性上升時，美國國債被視為避險資產。然而，此次國債的大幅拋售說明投資者對通脹可能上升以及外國（特別是中國）可能減少購買美債的擔憂正在加劇。此外，對衝基金清算其高杠杆債券交易頭寸（特別是“基差交易”）的舉動，也加劇了市場的不穩定性。

美債收益率迅速攀升也將對經濟產生廣泛的影響，這將導致消費者和企業的融資成本增加，從而可能拖累經濟增長。目前，市場密切關注美聯儲的後續應對措施，一些分析師推測美聯儲可能被迫采取行動來穩定金融體係。

總體來看，此次10年期美債收益率快速飆升，反映了投資者對於不斷升級的貿易戰爭可能破壞金融市場與經濟穩定的深切擔憂。建議投資者密切關注形勢發展，並謹慎評估這些事件可能對自身投資組合產生的影響。