option的長短腿

買入長腿有兩個目的：

1. 試圖在股價大幅變動或者IV（隱含波動率）快速上升中獲利 ；or

2. 虧損的時候限製max loss （三心提到的賣put spread策略中買入低strike的長腿就是這個目的），起到保險的作用。由於max loss降低了，對margin的要求也就相應降低了。  

賣出短腿基本隻有一個目的：

1. 降低成本（or 增加收到的premium，是一個意思)。在debit型多腿策略中，可以用賣短腿收到的premium為買入的長腿來融資。 

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基於這兩個目的和作用，option的各種長短腿組合基本就能表達任意對市場的看法了。 :)