Beat SPY的一個期權交易策略

請高手幫忙看看這個 Option Strategy。我在 Reddit 上看到一位 trader 提出，據稱可以 beat market。具體做法是賣出 50 delta 的 SPY PUT。當 SPY 上漲，delta 下降，就將倉位 Roll down 到 50 delta；如果 SPY 下跌，delta 上升，則將倉位 Roll Out 到同一 Strike 的下一輪。當 SPY 回升時，delta 會降至 50。這種方式在反彈時的漲幅速度會超過 SPY。該策略在獲取 Theta 收益的同時，還能獲得約 50% 的 alpha。據說不使用杠杆也能輕鬆 beat SPY。我的理解是，通過使用 upside delta 來交換 premium，同時承擔 100% 的 downside risk。反正 SPY 遲早會漲回來，否則大家也不會持續定投，風險不大。此外，還可以使用 margin，本金可以放在Bond中獲得約 4% 的收益。看起來值得一試。大家怎麽看？