2007年象John Paulson這種從CDS入手，做空房地產市場。 其他的機構也認為房地產

市場要跌，但是他們沒有預計到銀行的Book那麽差。 說穿了，就是他們都沒有好好研究銀行的Balance Sheet。

機構投資人在2007年之前其實也都挺業餘的。這個工作不難做。