專家一出手就知有沒有！你說的大致不錯，但有極端反例。。。

假定今天 20+ index 裏隻有一個債券，正好20年多1天。而明天這個債券隻有20年要被踢出去了，那時正好有個30年的債券新發行進 index。

如果今天這個20年多1天的債券收益率是5.1%，那麽今天 20+ index的收益率就是5.1%。如果明天30年新發債券收益率是4.9%，那個20年債券價錢也沒怎麽變，那麽明天 index 的收益率就變成了 4.9%，也沒 capital gain/loss 什麽事，最多就是從 unrealized 變成 realized gain/loss。

如果利率（收益率）曲線不是完全平直的，index rebalance 進出的 maturity 不同就可能引起收益率變化。