最可怕的是還不是這些小企業倒閉

他們中間不少是用地產為抵押物撬動高杠杆支持經營現金流。資金上遊是各金融機構和影子銀行。

一旦現金流斷流，會催動抵押物湧現出售。這是個非常可怕的downward spiral。

猜想政府很快不得不再次釋放流動性，印錢催發通脹。