雜談美國政府債務限額的博弈

雜談美國政府債務限額的博弈

最近幾天美國政府圍繞國債上限(Debt Ceiling)，從白宮到國會，共和黨，民主黨，茶黨，華爾街各路人馬都在博弈。奧巴馬聲稱如果不上調限額，將重創美國經濟，共和黨議員們等同玩火。共和黨的議長Boehner指責奧巴馬人工製造危機，沒有削減開支的誠意。茶黨議員們則堅持要大幅削減開支，並要求提出平衡預算的憲法修正案。華爾街在充滿不定因素的環境中上下其手，引起股市大幅動蕩。

曆史上，美國的憲法規定借債是直接由國會操作的，後來在第一次世界大戰中，為了政府方便，國會便授權政府 executive branch可以發現債卷，隻要總數不超過上限(ceiling)即可。那時候美元還是金本位，借錢後要還真金白銀，所以發現債卷還是個很認真的事情。從二戰結束一直到70年代，美國的國債都維持在$300billion左右，考慮到通脹的因數，還略有下降。

尼克鬆將美元與黃金脫鉤之後，借錢後隻要還紙幣了，從此美國發行國債就沒有那麽認真了，從裏根開始，更是債多了不愁，把國債/GDP的比例從卡特卸任時的32%提到53%，老布什任內提到66%，克林頓時代下降到56%後，小布什又提升到84%，奧巴馬過了兩年，現在已經到了$14trillion,達GDP的93%。

正因為還的是紙幣，debt ceiling的增加本來隻是一個例行公事，小布什任上，ceiling增加了7次，並沒有引起過爭議。這次危機，應該是從共和黨議員們想給奧巴馬一個難看開始的。打的旗號是量入為出，冠冕堂皇。

平心而論，美國這幾十年來，花錢的確是太過大手。所以，奧巴馬無法正麵迎戰，隻能以對經濟的負麵影響來抗衡。而共和黨/茶黨的目標是將小奧打下台去，當然並不在乎經濟的下滑。所以，即使民主黨占有白宮和參院，奧巴馬政府還是一直處於被動。共和黨雖然表麵上擺出談判的姿態，其實完全沒有妥協的打算。最終是在眾議院推出一個無法妥協的方案，然後把燙手的山芋扔給了民主黨。

民主黨顯然無法接受共和黨的眾議院方案，所以必須推出另一套新方案，而民主黨的方案必然無法被共和黨接受，最後可能形成無解的相持局麵。

在此情況下，奧巴馬政府有三個選項，都不理想：

選項一：引用憲法第14修正案(14th amendment) ，美國的信用不可置疑。撇開國會，由總統單方麵增加借債限額。

選項二：采用會計(accounting)手段，從社安或是其他基金中借貸，由於是政府左手到右手，不算入debt ceiling。

選項三：暫時通過預算執行手段，向共和黨的利益集團施加壓力，迫使部分共和黨人轉向。

選項一最有可能，屬於雙方還可接受的情況，另外兩個選項都等同於焦土抗戰了……

摘網文