為什麽吹起AI泡沫，英偉達5T市值是為了化債嗎？

截至2025年，美國國債總額約為36萬億美元，其中約76%由美國國內持有，約24%由外國投資者持有。

美國國內持有人（約76%）

美國國債的持有結構高度“內循環”，主要由以下國內機構和個人構成：

• 美聯儲：約持有 4.2–4.6萬億美元，通過量化寬鬆政策購買國債

• 商業銀行：約 3.8萬億美元，用於資產配置和流動性管理

• 個人及家庭投資者：約 2.1–2.6萬億美元，包括零售投資者

• 共同基金、養老金、保險公司：合計約 4.8萬億美元，為長期投資

• 社保信托基金：約 2.4萬億美元，用於支付退休金和醫保

• 州及地方政府：約 1.7萬億美元，用於公共項目融資

外國投資者（約24%）

外國持有者主要包括主權國家、國際機構和離岸金融中心：

國家/地區	持有金額（萬億美元）	占比約
日本	1.07–1.13	3.0%
中國（含香港）	0.76–0.77	2.1%
英國	0.76–0.78	2.1%
開曼群島	0.45–0.46	1.3%
加拿大	0.42	1.2%
盧森堡	0.41	1.1%
比利時	0.40	1.1%
法國	0.36	1.0%
愛爾蘭	0.33	0.9%
瑞士	0.31	0.9%