美國玩俄國，俄國玩中國

就在市場以為俄羅斯盧布危機已經過去，中國管理層也是如此認為的，否則就不會在上月中旬出現中國“支持中俄管道供油250億美元，中俄原油增供673億美元”這樣的報道（http://live.wallstreetcn.com/livenews/detail/223968），本博在上月下旬說《俄羅斯危機不能說已經結束http://blog.sina.com.cn/s/blog_44d17ece0102vg3s.html》，當時盧布對美元匯率在53-54之間，結果第二天盧布暴跌8%以上，到現在，盧布再次跌到63的下方，盧布的危機將繼續深化，深化的原因也在《http://blog.sina.com.cn/s/blog_44d17ece0102vgj9.html》中說明。

可能俄羅斯財政部長和央行行長的言語（盧布危機已經結束）加上中國管理層的樂觀預期，俄羅斯的目的已經達到，就是實現那923億美元。

其實普京自己被美元奴役，被美元耍猴，他自己也一直在耍猴。在原油價格100美元以上，持續對外訂立大單原油和天然氣合同，無論這些合同如何定價，隻要在高位定的合同，而且已經支付預付金，最終都是俄羅斯占了絕對的主動，所以，普京也一直在耍猴，現在，用“盧布危機已經過去”這樣的忽悠招數，繼續耍。

俄羅斯的違約看來已經難以避免，據國際金融協會(IIF)說，考慮到俄羅斯公司的美元負債和長期資本外逃，俄羅斯外匯儲備的危險線是3300億美元，俄羅斯在去年底的外匯儲備下降到3880億美元，最近還在因為盧布的不斷下跌，還在消耗。據《紐約時報》的報道，盧布下跌已經導致奶酪、香腸、印度香米陷入了供應短缺的狀態。當任何一種食品出現剛性缺口的時候，購買者唯一的選擇就是購買更多的其它可替代食品，出現剛性缺口的商品種類就會增加，快速加劇通脹的深入和盧布貶值的壓力，通脹惡化和盧布貶值是一條繩上的螞蚱。

可是，盧布繼續貶值（延續的時間更長）會發生什麽情形哪？盧布匯率下跌，原理上可以緩和油價下跌對政府收入造成的打擊。但是，對於背負著龐大的外幣計價債務、同時海外收入來源又十分有限的俄羅斯企業——比如說俄羅斯的很多銀行——來說，盧布貶值則將令其償還債務的費用變得更高，當沒能力償債的時候隻能違約。

這就可以解釋，為何俄羅斯政府會被迫援救該國最大的銀行之一俄羅斯天然氣工業銀行（Gazprombank），在上個月底利用來自於國民福利基金（National Welfare Fund）的資金購買了價值399.5億盧布（約合7.08億美元）的該行優先股。此外，過去幾個星期時間裏兩大國有銀行——俄羅斯外貿銀行（VTB Bank）和National Bank Trust——也都已經得益於政府援救援措施。

現在，盧布繼續下跌，銀行償還外債的能力繼續下降，資本金快速消耗，直至短缺，支付困難的時候會造成擠兌，在對外（外債）和對內（儲戶）雙重壓力之下走向破產。如果俄羅斯政府印鈔拯救銀行，那必定帶來盧布更瘋狂的下跌，無法改變銀行破產的命運，還不僅僅如此，連帶的是盧布與俄羅斯一起破產。

那就是上世紀九十年代初期的盧布勝景，想必普京還會記得。

所以，我一直在警告中國央行，不要以為印鈔是萬能的，你每印一張人民幣，對外債的壓力就加大了一分，如果肆意用印鈔解決地方債和銀行壞賬的問題，最終的結果就是銀行破產，就像現在的俄羅斯那樣。中國的外債主要集中在地產、航空等國企手中，地產公司基本沒有外匯收入，航空公司的外匯收入也有限（除了國航），這些國企足以讓銀行破產。

在通脹不斷惡化的情況下，俄羅斯已經無法通過縮減財政支出的手段自己化解危機，因為人們的生活成本在快速上升，如果財政支出縮減，意味著普京該走人了，軍隊會調轉槍口，公務員鬧事，加盟共和國也有可能分裂出去。

普京隻能借助國際的力量，其實普京知道是誰？那就是美聯儲，如果美聯儲不行，歐洲中央銀行也可以，就像上世紀80年代的拉美危機，最終需要美聯儲出手拯救。

所以，普京如果違約，很可能不敢麵向西方，對西方違約意味著繼續僵化與西方的關係，甚至帶來更嚴重的製裁或戰爭，意味著解決自身危機的道路徹底斷了，普京讓出總統寶座就基本確定了。

普京的違約對象很可能是中國，就像委內瑞拉所作的那樣，對中國違約，對自己的死敵美國並不敢違約。他們不僅僅是怕奧巴馬，而主要是害怕耶倫，耶倫手中掌握著硬通貨，同時也掌握著主要的國際清算機構，如果掐死委內瑞拉的國際清算，委內瑞拉馬上就會發生革命，因為沒有了出口收入，很多生活必需品都沒法進口，生活必需品缺乏，社會會一片大亂。

這世界上，隻有信用的力量才是最強大的，信用是通過長期的積累建立的，你可以不尿奧巴馬，但不能得罪美聯儲。

世界上違約的“慣犯”國家中，前幾名包括委內瑞拉、厄瓜多爾、巴西、阿根廷等，俄羅斯也曾經在一戰的時候違約，黑掉欠英國10億英鎊的債務（大約數，十億多一點），粗略地按金價的變化來計算，相當於現在的2010億英鎊（3000多億美元）左右，這就是俄羅斯，如果將中國在俄羅斯的權益（主要是原油款項）黑掉，也不會有很深的內疚。

這些國家怎麽都和我們走的很近乎哪？