中國房地產泡沫真的就可能幸運地成為例外嗎？
京滬深三地樓市泡沫越吹越大，房價漲幅超GDP的5倍。
房價收入比均超15年
中華工商時報報道，美聯物業市場研究部根據北京統計局公布的2008年北京市職工年平均工資為44715元，2009年計算漲幅10%，夫妻雙方年平均在10萬左右。
購買一套北京的普通5環周圍商品房平均115平方米，平均單價在每平方米17000，總價為需要200萬元左右。
房價收入比為20年。
美聯物業市場研究部根據上海市統計局數據熏2008年度全市職工平均工資為39502元，2009年計算漲幅10%，夫妻雙方年平均在9萬左右。
購買一套外環普通商品房平均95平米，平均單價在每平方米18000元，總價為需要170萬元左右。房價收入比為18年。
美聯物業市場研究部根據南方人才市場、廣州人力資源管理學會、廣州市人才研究院聯合發布了《2009年度廣東地區薪酬調查報告》，結果顯示，深圳以平均薪酬4263元排名第一。家庭收入在9萬，購買一套外環普通商品房總價為需要150萬左右。房價收入比為16年。
房價漲幅均超GDP5倍
北京在2009年商品房均價上漲幅度已經超過60%，而深圳等地也紛紛超過這一漲幅。統一按照上漲幅度已經分別達到了50%以上這一低估的房價漲幅計算：三城市房價的漲幅都超過了GDP的5倍。其中上海超過7倍左右，而北京與深圳在5倍左右。
對房地產業的過分依賴，已經為我國經濟埋下隱患。如今，房地產業已經占了GDP的6%，25%的投資也在房地產行業，30多個產業與房地產關係緊密。 2009年4萬億的投資有多少進入樓市人們不得而知，但北京、上海等大城市頻繁出現國企地王。社科院的《經濟藍皮書》告知，當前有85%的中國家庭買不起住房。這一切都已經提示現在的樓市已經有泡沫。
近日，中國最大地產開發商之一萬科董事長王石在接受媒體專訪時警告，中國一些最大城市的房地產泡沫可能擴散到中國其他地區，可能會給市場造成破壞性後果。業內人士認為，政府決策層應合理引導投資，堅決打壓投機，應更加重視對中低收入階層保障性住房的供應。
評論：高房價成經濟殺手 房產泡沫破裂隻待時日
中國青年報文章指出，當前我國許多一線城市房價按現匯率折算，已經可以與發達國家的房價比肩甚至更高，而“當地”居民的平均收入卻不及發達國家的 1／10，房地產泡沫明顯。盡管如此，憧憬於房價還會不斷上漲，投機投資購房者眾多；懼怕於房價還會不斷上漲，也引來一些窮盡三代人購房的房奴；如此看來房價還會上漲。中國房地產泡沫真的不會破嗎？
2007年中國股市泡沫泛起，當時投資者憧憬可以靠上市公司業績的持續高增長來做實股市泡沫，使之免於破裂，結果仍然未能幸免於難。股市投資者當年的憧憬還似乎有存在的依據，與之比較，當前中國的房地產泡沫有沒有被做實的依據呢？
按道理，人民幣貶值可以使得中國房價比較發達國家房價變便宜，讓泡沫顯得有被做實的趨勢，遺憾的卻是，正是人民幣升值的預期，成為房地產投資者炒作房價上漲的重要理由（可以引來熱錢投機），而毫不在乎人民幣越升值，由此折算的房價會越高。
靠中國經濟成功實現轉型，國民平均收入大幅度提高，能做實房地產泡沫嗎？不幸的是，極高的房價已成為中國經濟成功轉型的極大殺手：
▲高房價使許多人淪為房奴，對這部分人的消費產生巨大的擠出效應；高房價改變了人們的預期，增加了防衛性儲蓄需求，謹慎消費；高房價產生的擠出效應阻礙了居民消費的轉型升級；高房價花去了兩代人甚至幾代人的積蓄，嚴重削弱了消費增長的後勁。沒有消費增長，必然威脅企業經濟效益，進而威脅就業，惡性循環，哪來中國經濟的成功轉型？
▲城市化需要大量增加從農村向城市轉移的農民工家庭，高房價卻是農民工成為新市民的極大障礙。城市化進程的推進因之受到阻礙，哪來中國經濟的成功轉型？
▲高房價意味著財富以貨幣和固定資產的形式向少數富人，特別是投機購房者和房地產商手中集聚，所以房價上漲過快隻會加劇國民的貧富差距，使大多數人越來越窮。沒有大多數國民的富裕，哪來中國經濟的成功轉型？
當然，房價被“做實”的可能性的確存在。筆者認為，那就是假設中國長期惡性通貨膨脹，貨幣惡性貶值。可是，宏觀政策會容許這種現象產生嗎？
有評論家認為“尚難預言中國房地產泡沫會破裂”。其主要理由為，“當下中國正在加快保障性住房建設進程，試圖通過對房地產市場結構調整，來逐步化解正在形成中的房地產泡沫。”若仿效香港和新加坡模式，對房地產市場作結構調整，富人和窮人分類，前者供給以半山豪宅，後者則用公屋計劃來應對；讓買得起的人買，買不起的人租。則將“較高房價”長期限製在極其有限的範圍內。
然而，中國內地的房地產可以效仿香港和新加坡模式嗎？其實，香港經濟也曾經受到過房地產泡沫破裂的巨大衝擊，所以對於當前香港樓價飛漲，特區政府仍然憂心忡忡。其次，香港和新加坡地少人多，經濟由金融服務業主導，經濟結構相對單一，很難阻斷高檔商品房價脫離平均收入，才不得不對住房作出“結構性分類”的對策。而正是這種結構性分類，同時拉大了當地的貧富差距。
1990年日本房地產泡沫破滅導致日本長期經濟萎縮，香港1997年樓市泡沫破滅重挫香港當時經濟，杜拜的房地產泡沫破滅引發了杜拜危機，美國的房地產泡沫破滅引發全球金融風暴……雖其房地產泡沫破滅的具體原因各不相同，但是泡沫必然會破滅則是鐵律。
中國房地產泡沫真的就可能幸運地成為例外嗎？
