這麽說吧，所有買個股的平均一下。。。

就是大盤。所以有些買個股的業績優於大盤，有些劣於大盤，平均一下就是大盤。你覺得自己會在哪邊呢？

我們幫人管錢的，管的基金倉位，對某個個股一般就說是權重高於大盤或低於大盤。每個基金，每個散戶的個股倉位，平均一下就是大盤。不跟著大盤的賬戶（包括散戶，也包括專業管理的基金），一半業績優於大盤，另一半劣於大盤，平均一下還是大盤。去掉管理費，多於一半的賬戶劣於大盤。偏離大盤能長期跑贏大盤的，去掉交易管理費用，無論業餘的還是“專業”的都隻能是少數。

我這個直觀分析是指永遠100%股市滿倉情況。資產配置 market timing 也許能在同樣風險下維持比較合理的回報。那些諾貝爾獎經濟學家把這個分析擴張到所有可以投資的東西，說所有可投資產的大盤就是有效投資組合（efficient portfolio），風險調整隻是大盤與現金之間的配置（大盤高與100%就是借錢用了杠杆）。這個想法從上世紀50年代就有了，一直爭論不斷。