鎳是一種銀白色金屬，難熔耐高溫，具有很高的化學穩定性，在空氣中不氧化。因此鎳作為重要材料被廣泛應用於軍工、航天、機械製造等領域。
在中國古代，雲南生產的鎳礦中含鎳量就很高。進入20世紀後，全球的鎳產量從接近於零的水平上升到如今每年超過200萬噸。其中，東南亞大國印尼是目前全球最大的鎳礦石供應國。
數據來源：U.S. Geological Survey
9月2日，印尼礦業部相關負責人表示，印尼將從2020年1月1日起停止出口鎳礦石，因為印尼要將更多礦產資源在國內加工。
此消息一出，鎳礦期貨品種在全球各地的交易市場“身價”飆漲：
倫敦LME三個月鎳期貨上漲10%，一度達到每噸18135美元的高位；
滬鎳期貨主力合約1911在9月2日開盤後就封“一字板”。截至9月2日晚間21點45分，該品種價格已突破14.4萬元/噸大關，創下上市以來的曆史新高！
圖片來源：wind
印尼禁令激發鎳價飆漲
9月2日，滬鎳期貨主力合約1911開盤後就封“一字板”，價格最高觸及14.585萬元/噸，刷新了上市以來的曆史新高，同時滬鎳期貨主力連續合約同樣刷新曆史新高！
值得一提的是，滬鎳期貨主力連續合約今年年內已累計上漲55.58%，漲幅已經遠遠超過了鐵礦石期貨主力連續合約的27.92%。
圖片來源：Wind
自今年6月以來的2個月時間內，滬鎳1911品種累計漲幅也超過50%。
全球市場“妖鎳”叢生，那麽最近金屬鎳期貨為何走勢如此瘋狂？
原來在9月2日，印尼能源和礦產資源部總幹事班邦·托·亞諾表示，從2020年1月1日起，印尼將禁止鎳礦出口。這比之前宣布的日期提早兩年，而很多已經簽好的出口合約也將受到影響。
業內人士表示，此次，印尼禁止鎳礦石出口並非沒有預兆。此前在8月30日，據彭博消息，印尼政府最終決定加快鎳礦的出口禁令。能源和礦產資源部長伊格納西烏斯·喬南當時表示，從2019年12月下旬起，鎳礦石含量低於1.7%不再允許出口。
為何印尼官方禁礦傳聞對鎳市場影響如此大？
因為印尼自2017年起就成為全球第一大鎳資源生產國，與此同時全球鎳礦幾乎所有的增量都來自印尼。據國際鎳業研究小組（INSG）報告，2018年全球鎳礦產量230.4萬噸，同比增長近10%，其中印尼產量增長近120%，占全球產量的26%。在更上遊的鎳原礦，印尼的供應在全球有舉足輕重的作用。
據證券時報報道，金瑞期貨分析師表示，假定2020年國內完全無印尼礦進口，在其他地區增量有限的情況下，國產NPI（鎳含量在15%以下的產品）減量將達到24萬噸，而根據當前印尼地區計劃投產項目區估算，2020年增量在15萬噸，中間存在近10萬噸的缺口。
切割後的鎳樣本 圖片來源：Wiki Commons
此外，鎳礦另一大資源生產國菲律賓也有減少出口的消息傳出。上海有色金屬網援引文華財經報道，位於菲律賓Tawi-Tawi地區的鎳礦可能將因資源枯竭而關閉，這將導致菲律賓鎳礦石出口縮減30萬-40萬噸/月。數據顯示，Tawi-Tawi地區為菲律賓最大的高品位鎳礦石供應來源地，2018年上半年，該省出口鎳礦石234萬噸，占同期該國高品位鎳礦石出口總量的88%。
兩家上市公司早已布局
中大期貨有色金屬行業研究員黃臻表示，印尼禁礦的傳聞主要限於紅土鎳，而紅土鎳的中下遊市場在不鏽鋼行業。
“若印尼鎳礦出口禁令提前到2020年後，但國內有大的企業在當地設有鎳鐵廠，就地將礦轉化為鎳鐵。這對國內的影響無非就是紅土鎳礦進口量變小，但鎳鐵的進口量變多。”
黃臻表示，在當前國內不鏽鋼市場，90%的不鏽鋼生產商用鎳鐵作為原料，而不是鎳礦作為原料。“不鏽鋼產量增加的同時，社會庫存不減反增，這反應了當前國內不鏽鋼消費的疲軟。”
黃臻判斷，下遊不鏽鋼需求不振會限製鎳價的上漲空間，鎳價隻會在短時間之內漲，中長期不會無序上漲，“在期貨市場，目前市場絕大部分炒作資金，都認為印尼的出口禁令會對整個鎳礦的供應會形成影響。所以估計鎳價的期貨價格還會往上走。”
禁令傳聞引發對原礦供給的擔憂，但有企業采取就地建廠，在當地直接冶煉原礦。
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，就在8月初，國內兩大上市公司華友鈷業、盛屯礦業就已聯手，欲在印尼當地建立鎳金屬量高冰鎳項目。
8月8日，盛屯礦業公告稱，全資子公司宏盛國際資源有限公司（以下簡稱宏盛國際）擬對華瑋鎳業增資，之後由華瑋鎳業與永青科技股份有限公司（以下簡稱永青科技）設立的子公司恒通亞洲合資在印度尼西亞設立友山鎳業。友山鎳業擬在印度尼西亞緯達貝工業園投建年產3.4萬噸鎳金屬量高冰鎳項目，總投資4.07億美元。據所占股權比例計算，盛屯礦業投資額1.45億美元，折合人民幣10.24億元。據測算，項目達產後，年平均銷售收入4.17億美元，年平均利潤總額1.27億美元，年平均稅後利潤9504萬美元。
華友控股（香港）有限公司則持有華瑋鎳業另外45%的股權，前者是華友鈷業的關聯方。8月27日，華友鈷業控股子公司華友國際礦業與華友控股（香港）有限公司簽署了《股權購買協議》，公司擬通過華友國際礦業收購華友控股（香港）有限公司持有維斯通40%的股權，本次交易金額為1026.548萬美元。維斯通持有瑋達貝能源90%的股權。瑋達貝能源擬在印尼瑋達貝工業園投資建設1×250MW火力發電項目，項目發電主要配套用於印尼瑋達貝工業園紅土鎳礦的冶煉。
圖片來源：攝圖網（圖文無關）
當然，對A股的投資者來講，更關心鎳概念股是否能繼續跟隨期貨市場“起舞”。
“短期會有行情，但持續性不好說。”
西藏琳琅投資管理有限公司投資總監王琳表示，滬鎳期貨的階段性行情過去也曾有過大漲行情，概念股的聯動基本以短線脈衝為主。像“期貨+A股”的模式也曾有過，譬如白糖品種在今年上半年曾一度大漲，中糧糖業等概念股也跟隨上漲。然而當期貨市場價格下跌，相應概念股的股價也隨之下跌。根據他的研究，A股中，真正純正的鎳股標的極少，很多是蹭概念的“無厘頭”炒作。
