英偉達引領的人工智能（AI）交易在近期遇挫後，於本周初人氣回升，然而軟銀清倉英偉達的消息以及AI雲計算服務商CoreWeave顯現的壓力信號，周二再度打壓了市場情緒。
美東時間周二，英偉達等AI概念股則因估值過高擔憂而集體下挫。截至收盤，以科技股為主的納指跌58.87點，跌幅為0.25%，報23468.30點。
近日，投資者陷入糾結：既擔心錯過AI交易的紅利，又擔心市場重蹈互聯網泡沫時期的覆轍。
對此，富國銀行建議投資者減倉科技股，並將資金轉向其它三大領域。
富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）已將標普500信息技術板塊（英偉達、微軟、博通等AI相關龍頭均屬此板塊）的評級從 “看好” 下調至 “中性”，核心理由是估值過高。
在該行4月4日將該板塊評級上調後，富國最新研報首次作了評級調整。富國銀行投資研究所全球投資策略師Douglas Beath指出，從那時到10月24日，標普500信息技術板塊累計上漲60%，大幅跑贏了標普500指數。
在Beath看來，該板塊仍存在一些有利因素。他認為，AI順風將推動板塊營收和盈利增長，該板塊債務水平相對較低，自由現金流生成能力強。而且與AI相關的資本支出正處於快速增長通道，大型科技公司的三季度財報均超出了市場高預期。
那麽問題出在哪裏？
“然而，IT板塊的估值已大幅飆升，我們擔心對該板塊過度樂觀情緒與居高不下的預期，會讓其在短期容易出現不及預期的情況，” Beath說道，並給出了以下圖表：
他表示，IT板塊一直是國際貿易談判的焦點，而緊張局勢並未完全消散。此外，盡管部分龍頭企業公布AI相關資本支出大幅增加，但投資者對投資回報率和債務融資的擔憂時常會引發市場波動。
“這種回調最終可能被證明是短暫的，但我們認為，該板塊仍易受到負麵意外的影響，甚至可能隻是企業財報略微不及預期，” Beath表示，“我們傾向於通過將IT板塊的配置比例削減至該板塊的市場權重來鎖定收益。”
建議布局這三大領域
Beath建議，可以減少一些對科技股的投資，並建議將資金投入三個獲得其“看好”評級的板塊。
“工業和公用事業板塊可讓投資者通過蓬勃發展的輔助數據中心趨勢參與AI紅利，且估值低於科技板塊；我們認為，金融股將從收益率曲線趨陡和更有利的監管環境中受益，還能通過並購活動和債務融資支持AI，且相對於標普500指數存在顯著估值折價，”Beath表示。
日本科技投資巨頭軟銀集團日前披露，已清倉英偉達股份套現58億美元，加劇了外界對AI熱潮或已觸頂的擔憂。加之英偉達投資的雲計算公司CoreWeave因數據中心建設緩慢而下調全年營收指引，進一步放大了AI概念股的拋售壓力。
此外，曾因押注美國次貸危機而名聲大噪的《大空頭》原型人物、投資人邁克爾·伯裏(Michael Burry)周一再度將火力對準了AI賽道。他指責美國幾家最大的科技公司通過激進的會計操作，在AI熱潮中“虛增”盈利。
