金銀價格齊創新高，機構警示長假持倉風險

近期，貴金屬市場迎來一波強勁上漲行情。在美聯儲降息預期與全球地緣政治風險升溫的雙重驅動下，黃金與白銀期貨價格持續攀升，雙雙創下曆史新高。然而，隨著國內中秋、十一長假的日益臨近，市場樂觀情緒中夾雜著謹慎，多家機構開始提示長假持倉風險，建議投資者合理控製倉位，輕倉過節。

截至9月24日收盤，上海期貨交易所黃金期貨主力合約AU2512收報860元/克，上漲1.03%，收盤價再度刷新曆史紀錄。同日，白銀期貨主力合約AG2513收報10397元/千克，上漲0.83%，同樣創下上市以來新高。國際市場方麵，倫敦現貨黃金價格也強勢站上3768美元/盎司的高位。

對於此輪貴金屬的飆升行情，國信期貨首席分析師顧馮達分析認為，核心驅動力來自三個方麵：首先，美聯儲已開啟降息周期，市場預期年內還將有兩次降息，這降低了持有無息資產黃金的機會成本；其次，中東等地緣政治衝突持續發酵，不斷推升全球市場的避險需求；此外，全球央行持續的購金行為以及白銀在工業領域的旺盛應用前景，也為貴金屬價格提供了堅實的基本麵支撐。

世界黃金協會的最新數據印證了這一點。數據顯示，盡管金價高企，全球各經濟體央行在7月份仍維持淨購金態勢。中國央行更是連續10個月增持黃金儲備，截至8月底，儲備量已達2098.43噸。同時，在滯脹擔憂下，歐美投資者正加速配置黃金，全球實物黃金ETF已連續三個月實現資金淨流入，8月流入額高達55億美元。

東方IC

然而，在一片“漲聲”中，風險提示也隨之而來。隨著價格連續衝高，貴金屬市場本身已積累了一定的技術性回調壓力。顧馮達指出，近期多位美聯儲官員釋放鷹派信號，若此類言論或突發風險事件引發多頭獲利了結，可能加劇市場的短期波動。

更重要的是，即將到來的“十一”長假為市場增添了不確定性。從曆史數據來看，長假過後金銀價格走勢並無明顯規律，近12年裏，黃金節後首日漲跌概率接近五五開。因此，機構普遍建議投資者在節前調整持倉策略。

“考慮到假期較長，期間海外市場仍將正常交易，任何突發消息都可能引發節後開盤的跳空行情，持倉風險較大。”東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎也提醒市場，節前預計存在減倉需求，需注意回調風險。

綜合來看，機構對貴金屬中長期走勢依然持樂觀態度，但普遍認為短線麵臨調整壓力。南華期貨分析師夏瑩瑩表示，從技術形態看，白銀已收出高位十字星，預示短期調整壓力加大。她建議，投資者在雙節長假臨近之際，應以防範風險為首要任務，采取輕倉策略，黃金可保留少量多單，白銀則建議清倉過節，以平穩度過長假。