利率跌破1%後，銀行理財又香了

銀行一年定期存款利率，從今年5月20日起跌破1%。麵對存款利率下降，不少儲戶將目光轉向了銀行理財產品。對於低風險的理財產品，一些銀行也頗為自信。

當定期存款利率降至“1字頭”，儲戶又開始發愁閑置資金的投向了。

昔日遭瘋搶的大額存單已失去吸引力，曾被追捧的黃金投資波動太大令人望而卻步。去哪兒找穩定又可靠的投資產品？

江蘇女生王槐，用親身經曆為大家提供了一個思路。5月28日，她在社交媒體上歡呼，“為銀行的投資經理瘋狂打call！”截圖顯示，其在江蘇某銀行購買的一款180天期限銀行理財產品，本金5萬元，前一日收益達到127元。

“這款產品買入前期收益一直不高，今天一下爆金幣了。接下來，我將死盯30天、60天的短期理財產品。”她告訴《財經天下》。

像王槐一樣，不少投資者發現，看似平淡無奇的銀行理財成了香餑餑。

敏銳捕捉到這一趨勢的銀行機構，也順勢調整策略：一方麵精準匹配投資者需求，推出適配產品；另一方麵通過費率優惠等舉措提升吸引力。一場基於穩健理財需求的“雙向奔赴”，就此展開。

01、儲戶湧向銀行理財

北京白領劉尚最近整理自己的資金時，對銀行理財好感度大增。其在交通銀行購買的每日開放類理財產品，23.4萬元本金，5月27日一天攬獲收益46.29元。

相比他不到15萬元的基金產品，5月27日一天時間就虧了400多元，26日更是虧了700多元。真是所謂“年少不知理財好，錯把基金當成寶”，劉尚感慨道。

一位股份行銀行理財經理坦言，最近能明顯感覺到，谘詢銀行理財的人正在變多，從前微信上不理會自己的人，都慢慢活躍起來了。“大家都覺得靠存款賺取利息無望，紛紛尋找其他理財類替代品。”

的確，理財大軍正在壯大。銀行業理財登記托管中心發布的中國銀行業理財市場2025一季度報告顯示，截至一季度末，全市場持有理財產品的投資者數量達1.26億，同比增長6.73%。

而5月中旬，普益標準統計數據顯示，全行業的理財規模已突破31萬億元大關。其中，短期限理財產品成為主力擔當，截至5月20日，固收類產品突破23萬億元，現金管理類產品突破7萬億元，較3月底增幅均將近8%。

儲戶開始青睞銀行理財，自有他們的道理。

5月下旬，六大國有銀行集體下調利率，一年期定存首次跌破1%，活期利率僅0.05%。隨後，多家中小銀行緊隨大行降息步伐，將最高定存利率壓至1.7%以下，僅有個別地方小銀行，還存在2%以上的存款產品。

隨著銀行存款“降息潮”的延續，大額存單利率也撐不住了。5月20日，中國銀行發售了2025年第一期個人大額存單，1年期、2年期大額存單產品利率均為1.2%；3年期為1.55%，僅麵向“特定客戶”出售。而2023年夏天，該行的3年期大額存單還有2.9%的利率。

民營銀行中亦是如此，也是在2023年夏天，微眾銀行、藍海銀行等民營銀行5年期大額存單利率高達4%。但如今，《財經天下》發現，微眾銀行3年期大額存單利率驟降至1.6%，藍海銀行3年期利率為2.3%，兩者均處於售罄狀態。

徐靜於2022年2月，在中國銀行存的100萬元大額存單，3年期，存的時候利率3.35%，到期利息100500元。現在按3年期1.55%利率算，100萬元到期利息隻剩46500元，不足2022年的一半。

徐靜講道，她手裏100萬元也不知道存哪兒，炒股沒有實力，黃金太貴，買不起，保險不敢碰。研究了一晚上，翻遍各銀行App和社交媒體，徐靜最後拿出10萬元金額，購買了三款7天持有期的固收理財，打算先試試水。

02、銀行順勢攬客

消費者湧向銀行理財，銀行自然不會放過這波獲客機會。

興銀理財相關人士告訴《財經天下》，從銷售端來看，投資者風險偏好整體仍偏保守，傾向低波動產品，同時對“固收+”類產品接受及偏好程度明顯提升。

這背後有幾方麵原因，一是受市場環境影響。全球低利率環境下，加上近年經濟不確定性增加，國內股市波動加大，“固收+”產品通過股債配置分散風險，一般來說波動低於權益類產品，吸引力提升。

二是投資者風險意識增強。隨著淨值化轉型推進，投資者逐漸認識到“保本保收益”時代的終結，轉而追求收益與風險的平衡。

最後，“固收+”產品供給能力及競爭力提升。理財公司在控製波動與爭取適度增厚收益間尋求平衡，例如通過多資產配置、量化策略等提升“固收+”產品的競爭力。

觀察到這一特點後，目前招商銀行、華夏銀行、杭州銀行等多家銀行及理財子公司都在主推發售多款短期固收等“低波穩健”產品，以迎合消費者喜好。

所謂穩健低波策略，就是通過配置不低於80%比例的低波資產，構成底倉，降低波動。

舉個例子，配置了較多債券資產的產品，在債市遇到大幅調整時，淨值會出現一定回撤，但穩健低波策略產品，因主投低波資產，此時淨值可能波動較小或者無波動。

這類產品非常適合厭惡淨值回撤或產品虧損，追求產品風險收益性價比高的人群。

《財經天下》看到，一位華夏銀行理財業務員從5月份以來，就頻繁在朋友圈宣傳一款90天持有期的固收純債理財產品，其表示，產品業績基準（年化）為3%，僅針對特邀用戶限量發售。

杭州銀行App中，開屏廣告就是一款30天持有期的幸福99係列固收類產品，這是一隻剛剛於今年4月底成立的產品，截至5月26日年化收益率為7.56%。此外，該銀行還有多款幸福99係列固收產品，期限分為770天、一年期、386天不等，且都是於4、5月份推出的。

招商銀行App顯示，其理財產品人氣榜TOP10產品，均為R2中低風險等級的低波穩健產品，前三名累計購買人次均超200萬，成立以來年化收益分別為3.03%、2.88%、2.67%。

為此，招商銀行特意在理財區展示了其一季度穩健低波產品的收益報告。報告顯示，2025年一季度，所有低波穩健產品加起來，累計為客戶賺得收益40億元，99.7%的客戶實現盈利。

▲左為杭州銀行App首頁推薦的理財產品，右為招行理財產品人氣榜

來自普益標準的監測數據佐證了銀行發力固收類產品的事實。截至2025年4月末，全市場存續理財產品達39203款，環比增加771款，其中固收類產品占比92.4%（36235款，環比增773款），理財公司貢獻65.3%的存續量（25602款，環比增1032款）。

該機構認為，債市利率階段性修複，封閉式固收類產品近1個月年化收益率環比上漲1.94個百分點至3.69%，吸引力增強。

除了在產品種類上加速擴容，各行也試圖通過降費的方式吸引新老客戶。

例如，招銀理財日前發布公告稱，於5月27日至6月17日，對招銀理財招贏日日金85號現金管理類理財計劃銷售服務費率給予階段性優惠，該產品固定投資管理費率將由0.2%下調至0.1%。

光大理財發布公告，將於2025年5月21日（含）至2025年12月3日（含）期間開展“陽光金豐利樂享198期（機構專享）”理財產品費率優惠活動。管理費率將由0.15%降至0.07%，銷售服務費率由0.2%下調至0.08%。

中銀理財幅度更大，於2025年5月20日至7月17日對“中銀理財-穩富（雙月開）002”產品B份額費率進行優惠，即產品銷售服務費率由0.30%（年化）下調至0.10%（年化）。

有股份行人士稱，銀行降費可在一定程度上彌補投資者收益下降的影響，減少投資成本，變相提高產品的實際收益，從而提振銀行端銷售，吸引更多資金流入。

然而需要明確的是，“單純依賴降費難以持續擴大市場份額，最終仍需依靠產品收益能力和風險管理水平。從這個角度講，費率調整隻能充當一種短期宣傳策略。”該人士補充稱。

對此，劉尚深表讚同。他以20萬投資金額為例，如果銷售服務費率從0.30%下調至0.10%，對應服務費金額從50元/月下降到約17元/月，“對於我這種一天收益動輒波動上千元的人來說，基本無感。我當然還是最關心收益上的數字。”

03、降費並非長久之計

投資者的話反映出一個問題，無論費率情況如何，對於投資者來說，業績比較基準才是購買產品的主要衡量標準之一。

在銀行理財市場中，投資者常常會接觸到“業績比較基準”這一概念。它是銀行在發行理財產品時，根據產品投資範圍、投資策略和產品發行階段市場情況等因素測算得出的參考收益指標，用於衡量該理財產品可能達到的收益水平。

業績比較基準可能是一個數值，也可能是一個數值範圍。但實際收益可能高於、等於或低於這個基準。

當下，銀行還麵臨著一個挑戰，受當前存款、債券等固定收益類資產收益率整體下行等影響，5月起，上百隻理財產品業績比較基準區間集中下調。比如，中銀理財將於5月17日起調整“中銀理財-穩富（季增益）008”產品A份額業績比較基準，業績比較基準從1.70%~3.20%下調至1.10%~3.10%。

平安理財擬從5月28日起調整“平安理財-啟航成長半年定開3號人民幣理財產品”的業績比較基準，下一個投資周期業績比較基準年化2.00%~2.70%。

這意味著，以往看似賺錢的銀行理財，預期收益下限逼近同期限銀行存款利率。這一變化，有可能使一些原本從存款轉移至理財產品的資金，在未來一段時間重新回流到存款市場。屆時，降費率的手段或將成為空談。

“畢竟，對於短期理財，當發現一個產品收益變低就要去轉換成新的高收益產品，手動贖回的一出一進過程中，再投資的交易成本還可能吃掉一部分收益。相比放進去就不用管的存款，還是有點麻煩的。”王槐表示。

那麽問題來了，長期來看，包括銀行理財子在內的理財公司，究竟應該如何做，才能持續把客戶留住，讓他們持續貢獻理財規模？

普益標準研究員崔盛悅對《財經天下》表示，當前的低利率環境對理財公司的投研能力提出了更高的要求，理財公司需要保持自身在固收類資產上的投研優勢，同時加強建設多資產、多策略的投研體係。

從產品創新策略方麵角度，崔盛悅認為，今年以來監管多次發文鼓勵銀行理財資金支持資本市場發展，理財公司可以適度布局部分“含權”產品，以迎合具有一定風險偏好的投資者。

在權益投資上，也可以利用優先股、紅利策略、指數化投資等方式控製波動。還有部分機構抓住了今年黃金市場上漲的機遇，推出“固收+黃金期權”的結構性產品，以小額期權費博取黃金價格波動收益，兼顧穩健與彈性。另外，也可以升級產品設計方式，例如此前有機構推出“不達業績基準不收管理費”的產品，一定程度上可以提高投資者的持有體驗。

對於普通投資者的錢該往何處去的問題，一些金融人士也都提出了自己的看法。

星圖金融研究院副院長薛洪言認為，普通投資者可結合資金需求進行分類管理。例如，1年內要用的錢可以優先利息稍高的小銀行存1年定期，平時零花錢也可以放貨幣基金；1至3年用不上的錢，可以考慮買國債或銀行穩健性低風險理財；3年內都用不到的長期閑錢，可以每月拿小部分試試指數基金定投，長期來看收益可能比存款更高，但同時也要做好短期波動的心理準備。

普益標準研究員劉思佳則稱，當前，多數投資者或仍以配置低風險、收益穩健的理財產品為主，可關注投資期限較短、申贖靈活性較高的現金管理類產品、短期固定收益類產品進行日常流動性資金管理；對於長期閑置資金，可關注投資策略穩健的長期限封閉式固收類產品，挖掘資產長期價值；有一定風險承受能力的投資者還可以通過定投掛鉤權益類指數的理財產品，獲取資本市場長期高質量發展紅利。