180億美元訂單命懸一線，英偉達為什麽離不開中國

5月19日，據媒體報道，英偉達計劃在上海建立一個研究中心。英偉達首席執行官黃仁勳4月訪華期間與上海市政府討論了該計劃，且已經在上海租賃了新的辦公空間。

知情人士透露，目前上海市政府已表達對上述計劃的初步支持，而英偉達也在遊說美國政府批準。

英偉達此刻入局上海的時間節點頗為微妙，就在幾天前，中美關稅戰“降溫”，發布日內瓦經貿會談聯合聲明，宣布將4月2日以來對雙方加征的125%關稅降至34%，並參照美國對其他國家的做法，對其中24%的關稅暫停90天實施，僅加征剩餘10%的關稅。同時，兩國將建立機製，繼續就經貿關係進行協商。

此時此刻，黃仁勳找出路的舉動，指向了這個AI時代的關鍵“賣鏟人”，仍舊離不開中國市場。

正如一個月前他應中國國際貿易促進委員會邀請來到北京時說得那樣，“英偉達將繼續不遺餘力優化符合監管要求的產品體係，堅定不移地服務中國市場。”

 

拒絕與中國“脫鉤”

今年以來，黃仁勳已多次公開帶隊訪問中國，釋放誠意。

第一次來華的大背景，是2024年底，因英偉達涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》及《市場監管總局關於附加限製性條件批準英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》（市場監管總局公告〔2020〕第16號），市場監管總局依法對英偉達公司開展立案調查。

消息一出，黃仁勳並沒有選擇火速來華，而是趕在春節前與中國區的同事共渡了年會的時光，且行程安排的相對輕鬆，跳了舞，還發了紅包。

在那個時間點，英偉達正值春風得意，股價剛摸到了153.10美元的新高。

而今年4月的第二次中國行，他則帶著些許失意。受到美股波動、中國AI芯片力量崛起等多重因素的影響，英偉達股價在3個月時間裏，跌去了三分之一。

禍不單行的是，在黃仁勳到訪中國一天前，英偉達表示收到通知，H20芯片和達到H20內存帶寬、互連帶寬等的芯片向中國等國家和地區出口需要獲得許可證。

這也意味著，英偉達原計劃要在2025年交付給中國客戶的H20芯片，麵臨積壓的風險。

中國市場對英偉達至關重要。據今年2月英偉達發布的2024財年全年業績數據顯示，其全年營收1305億美元。其中，中國區營收171.08億美元，比上一年增長66%，達到史上最高。

英偉達狂攬中國區的營收主要來自“降配版”的H20芯片。從性能上看，H20芯片雖僅為英偉達旗艦H100芯片的三分之一，但仍可以滿足部分中國AI企業的訓練要求。

國際市場調研機構Omdia 2024年末報告顯示：2024年英偉達Hopper（包括H100、H200，以及特供中國市場的H20）係列芯片的買家包括多個中國企業，如字節跳動（23萬枚）、騰訊（23萬枚）等。

除了為科技公司提供GPU芯片，英偉達也與理想、長城等車企在智能駕駛係統和汽車芯片方麵展開合作。

驟然間，與中國的友好合作形勢急轉直下，如果出口不力出現積壓情況，英偉達預計第一季度業績中，已積累的價值180億美元的H20訂單，將因為限製遭受55億美元的損失。

因此，黃仁勳在第二次訪華時，也釋放出強烈信號：拒絕“脫鉤”，堅定地與中國企業保持合作。

據媒體報道，訪華期間，先是中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰和中國貿促會會長任鴻斌會見了黃仁勳，隔天上海市市長龔正又與黃仁勳會麵。

而此次在上海建立的研究中心，正是聚焦研究中國客戶的具體需求，以及滿足華盛頓出口管製的複雜技術要求，也涵蓋芯片設計驗證、產品優化及自動駕駛技術研究等領域。

除此之外，此舉也有意改善原有中國區員工的辦公環境，有英偉達員工透露，目前英偉達上海辦公室已經非常擁擠，工位不足需要緩解。

截至目前，英偉達在中國已擁有4000餘名員工，分布在上海、北京和深圳等地。

不過，有外媒表示，上海研究中心投產後，英偉達的核心設計和生產仍將保留在海外。

公開資料顯示，目前英偉達在全球擁有多個研發點，全球總部位於加利福尼亞州聖克拉拉，負責核心產品設計和研發，西雅圖機器人實驗室專注於機器人研究，波士頓量子計算研究中心推動量子計算研究，佛羅裏達大學NVIDIA AI技術中心與大學合作，推動人工智能教育和研究。

本土以外，越南人工智能研發中心專注於人工智能平台的開發，支持醫療、教育、交通和金融等關鍵行業的AI應用，多倫多空間智能實驗室研究興趣包括計算機視覺、機器學習和計算機圖形學，致力於空間智能領域的研究，此外還有法國、荷蘭阿姆斯特丹等辦公室駐地。

值得一提的是，5月19日，黃仁勳在Computex2025開幕演講中還宣布，英偉達將聯合台積電、富士康在中國台灣建立AI超級計算機，聚焦AI模型訓練、高性能計算及數據中心技術研發。

巨頭為何押注中國

事實上，今年以來，不僅是黃仁勳，一眾海外企業家也紛紛“用腳投票”，相繼來華，帶隊考察。

據不完全統計，蘋果CEO庫克、高通CEO安蒙、輝瑞CEO布拉、橋水創始人達利歐、城堡投資集團CEO格裏芬等各界企業家合計近40人今年曾來華訪問。

而不少科技企業也爭先恐後與中國謀求合作。畢竟在此前，特斯拉超級工廠落地上海曾給這些望眼欲穿的企業打了樣，2022年8月，隨著上海超級工廠第100萬輛整車下線，特斯拉也將產品廣泛地鋪滿了中國市場。

對於英偉達而言，如今的中國有著最肥沃的AI超創新活躍土壤，DeepSeek、阿裏、騰訊、字節跳動、百度等科技公司紛紛推出自研大模型，相關應用正在急速落地並重塑多個細分產業。

特別是春節期間，以DeepSeek為代表的低成本、高效果訓練推理技術路線備受行業認可，千行百業重新燃起對AI的投資熱情，讓國內算力需求持續高企，這是英偉達不願錯過的產業浪潮。

黃仁勳表示，如果無法進入中國市場將會是企業“巨大的損失”。他預估，未來兩到三年，中國的人工智能市場規模可能達到500億美元。

追溯互聯網和移動互聯網時代，英特爾和高通分別作為產業技術變革的底層基礎設施，賺得盆滿缽滿，按照黃仁勳的設想，在剛剛開始的AI時代，英偉達要做下一站底層邏輯，在算力版圖上也意味著更大的想象空間。

但想要引領一個時代沒那麽簡單。當下，中國芯片產業研發的頻繁加速，也帶給了黃仁勳不小的壓力。

國產算力已經有諸多亮眼表現。寒武紀思元係列、燧原科技雲燧T20係列、壁仞科技BR100等都在各自賽道上雙手入泥。特別是華為昇騰AI芯片，在業界有著“平替”H20的美譽。

黃仁勳也曾直言：“華為是中國最強大的科技公司，征服了他們涉足的每一個市場。在生產最好的人工智能芯片的競賽中，華為是英偉達‘非常強大’的競爭對手之一。”

近日，英偉達市值雖持續回升，但黃仁勳該如何更深刻地撬動中國市場，無懼平替、持續淘金，將更加考驗著他的能力。