超30萬人爆倉！比特幣上演“過山車”行情

比特幣近日劇烈波動，上周恐慌性跳水至8.4萬美元下方，隨著美國總統特朗普宣布將其納入美國新的加密貨幣戰略儲備而飆升至9.4萬美元，隨後又跌到8.5萬美元下方，並在3月5日淩晨跌破8.3萬美元。

截至3月5日13時50分，比特幣回升至8.7萬美元。

“當前比特幣市場處於政策預期與經濟現實的拉鋸狀態。一方麵，特朗普的虛擬資產政策轉向提供了長期製度性支撐的可能性；另一方麵，全球經濟麵臨滯脹風險、貿易緊張局勢以及國際安全形勢惡化，導致比特幣短期價格承壓。”受訪行業專家指出，金融市場的風險溢價重估過程正在各類資產中展開，比特幣的高波動性本質決定了它在這一過程中表現得更為極端。比特幣市場短期內仍將顯著波動，直至全球經濟政策方向趨於明朗。

比特幣暴漲後大跌

比特幣再次下跌，3月4日晚間，比特幣盤中一度跌破8.3萬美元，24小時內跌幅超過11%。加密期貨交易和信息平台Coinglass數據顯示，過去24小時內，加密貨幣全網合約爆倉超10億美元，爆倉人數超過31萬人。截至3月5日13時50分，比特幣回升至8.7萬美元。

最近幾天，比特幣市場劇烈波動。當地時間3月2日，美國總統特朗普在社交媒體上宣布了他預計將納入美國新的加密貨幣戰略儲備的五種數字資產的名稱，它們分別是比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波幣（XRP）、索拉納幣（SOL）、艾達幣（ADA）。隨後，上述加密貨幣集體大漲。比特幣一度漲近9%並站上9.5萬美元，以太坊漲近12%，瑞波幣漲超31%，索拉納幣漲超21%，艾達幣大漲70%。

此消息發布之前，特朗普剛剛簽署了一項行政命令，成立一個專門研究數字資產的工作組。該工作組的任務是評估建立國家數字資產儲備的可行性，並製定明確的加密行業監管框架。在簽署行政命令時，特朗普並未具體指明任何數字資產。該舉措被視為特朗普對拜登政府“打壓”加密行業的回應。擬議的加密儲備旨在加強美國數字資產行業的發展，並提升其全球競爭力。

在比特幣暴漲前，幣圈上演恐慌性跳水。2月26日，比特幣日內一度跌超5%，跳水至84000美元下方，較1月底10萬美元的曆史最高位回調近20%。比特幣CME（芝加哥商品交易所）期貨合約價格一度跌至82625美元，創下近三個多月來最低位。

據悉，貝萊德旗下的iShares比特幣信托基金（IBIT），作為全球資產規模最大的比特幣交易基金，在2月26日創下成立以來單日最大資金流出量，從基金贖回的金額達4.18億美元，過去連續七個交易日一直有資金淨流出。除了貝萊德，富達、灰度資本、“木頭姐”領導的方舟投資公司（ARK Invest）旗下的比特幣基金，最近同樣拋售壓力倍增，2月26日單日有數千萬甚至上億美元的資金撤出。

中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席於佳寧對記者分析指出，比特幣近日大幅回落，從技術層麵看，比特幣突破10萬美元後遇到了強勁阻力，許多長期持有者趁機獲利了結，加劇下行壓力。此外，虛擬資產行業內部事件，如ByBit交易所15億美元以太坊資產被盜的安全事件嚴重打擊了市場信心，南達科他州推遲比特幣投資法案等負麵消息也加劇了下行壓力。

政策預期與經濟現實拉鋸

“當前比特幣市場處於政策預期與經濟現實的拉鋸狀態。一方麵，特朗普的虛擬資產政策轉向提供了長期製度性支撐的可能性；另一方麵，全球經濟麵臨的滯脹風險、貿易緊張局勢，以及國際安全形勢惡化構成了短期價格壓力。”於佳寧表示，比特幣中期走勢將受到多重因素驅動。宏觀層麵，美聯儲貨幣政策轉向是關鍵變量，降息路徑的逐步明確可能為比特幣提供支撐。機構資金的持續流入，特別是比特幣ETF的資金流動情況，將決定價格支撐的強度。政策環境方麵，特朗普政府的虛擬資產戰略儲備計劃若能從宣示轉向實質落地，將為市場帶來結構性利好。

OKX研究院高級研究員趙偉對記者表示，比特幣價格的突破與回調，反映出市場在經曆快速上漲後，出現獲利回吐和市場結構調整的必然過程。盡管政策利好能夠在短期內給加密市場帶來刺激，但並不足以扭轉近期市場下行趨勢和加密行業整體的負麵情緒。同時，市場對此類政策信號的敏感度正在降低，對未來走勢的判斷或將更多依賴市場的實際變化，而非尚存不確定性的消息。

HashKey Group首席分析師丁肇飛告訴記者，比特幣升破10萬美元大關後，一直處在回調周期，主要有兩方麵的原因：一是特朗普在正式就職前一直有消息和傳聞調動市場情緒，但實際上任後，關於數字貨幣的後續政策落地不足，情緒回落就會反映在市場回調上；二是美元降息預期下降、特朗普的關稅政策，以及俄烏戰爭停戰疑雲等多重因素疊加下，市場對於美元流動性、通脹水平和美元流出都存在很大的信心不足，最終也會帶來市場下跌。

趙偉認為，比特幣的後期走勢仍將受到宏觀經濟環境、機構資金流動、市場情緒及政策監管等多重因素的影響。當前，全球流動性收緊、美聯儲貨幣政策前景不明朗，以及地緣政治的不確定性，可能對市場形成壓製。然而，市場未來走勢的核心在於增量資金的持續流入情況，ETF資金流向、鏈上穩定幣增量、期貨市場持倉變化等關鍵指標，將是判斷比特幣能否重回上行趨勢的重要參考。

對投資者而言，於佳寧建議，要牢記虛擬資產是風險較高的投資資產，資產價格的漲跌幅度和速度都與傳統資產有顯著差異，背後的權益機製以及技術依托與傳統的投資資產顯著不同。在參與虛擬資產市場之前，一定要對區塊鏈技術、分布式商業邏輯、數字金融體係進行全麵、透徹的學習理解，這樣才能清晰地認知相關虛擬資產的內在價值，從本質上控製投資的風險。