中國歸來，世界緊盯人民幣

中國投資者歸來，隔夜海外市場爆發出漲勢。美國股市、黃金、美國國債、原油、離岸人民幣等市場悉數上漲。其中黃金創下曆史新高，離岸人民幣也收複7.28水平。

金融市場的走勢熟悉而又陌生：

1、市場繼續對“美國推遲對墨西哥、加拿大加征關稅”做出樂觀反應。

2、雖然中國采取了反製措施，但市場認為更大程度上是象征性的，意在發出警告，但談判的大門仍舊敞開。

第一，中國的關稅措施2月10日生效，在此之前雙方仍舊有溝通的時間。所有關稅風波帶來的一個重大啟示是，不到最後決定，一切都還未塵埃落定。

第二，中國的關稅僅針對少數幾個產品類別，更具有節製。

沒必要針鋒相對，並非所有關稅都天生一樣，遊戲不同了，雙方後續談判進程將主導金融市場走勢。

除中國以外，對於加拿大、墨西哥、歐盟和其他美國盟友來說，所有這些動蕩的結果更可能是讓步而不是關稅。

3、今天中國央行設定的人民幣匯率中間價受到高度關注。正如我們在《環球市場策略：中國歸來，大攤牌》中所言，如果今日的偏強幅度維持在700點附近（或者高於700點），那麽將進一步明確央行維持匯率穩定的決心，並釋出敞開談判大門的善意信號。

在當前情況下，中國央行或將隻允許人民幣適度貶值，並推遲降息等高調的貨幣寬鬆政策，以避免形勢加劇。

4、我們獨家編製的《恐懼與貪婪指數》顯示，昨晚收盤後人民幣、恒生指數、黃金、原油、比特幣等市場的風險偏好均出現重大變化，中國投資者歸來，市場已經不再是那個熟悉的市場。《恐懼與貪婪指數》今日已在《環球市場策略》中更新。

5、中國股市今日有望高開，但隨著時間進入本周後半程，市場注意力將轉向關稅對美聯儲降息可能的影響。本周五將公布非農數據，在當前情況下該數據的重要性將更加重要。