港股打新再遇首日破發。
10 月 15 日，生物製藥新股和譽生物（2256.HK，下稱 " 和譽 "）開盤即低開 9.31%，截至發稿時報 11.90 港元，較發行價跌 4.49%，每手虧近 2000 港元。此前，和譽暗盤收跌 6.1%，相當於每手虧 1520 港元。
11 家基石捧場
和譽成立於 2016 年，是一家臨床階段的生物製藥公司，主要從事小分子精準腫瘤療法與免疫腫瘤療法。
在上市前，和譽就已經獲得禮來亞洲基金、啟明創投、淡馬錫等知名機構的投資，此次 IPO，和譽共吸引到包括部分老股東在內的 11 個基石投資者，包括淡馬錫、禮來亞洲基金、瑞銀基金、貝萊德基金、奧博資本、清池資本等。
一手中簽率 13.22%
相比此前的熱門 IPO，和譽此次認購熱度一般。
香港公開配售部分共有 8521 人認購，認購倍數約 5.64 倍，一手中簽率 13.22%，相當於認購 8 手穩中一手。國際配售部分申購人數未披露，認購倍數約 4.65 倍。
以發行價 12.46 港元計，本次全球發售所得款項淨額估計約為 16.05 億港元。根據招股書，所得款項淨額將主要用於五方麵：
約 52.3% 用於進行中的及未來的研發，包括核心候選產品 ABSK011 和 ABSK091 ( AZD4547 ) 已計劃的臨床試驗、注冊文件的編製及未來商業化；
約 28% 用於公司的其他臨床階段產品及公司正在研發的候選產品；
約 8.4% 用於公司的臨床前研究，包括持續開發公司的研發平台及研發新型臨床前候選藥物；
約 6.3% 用於建造上海的生產設施；
約 5% 用作公司的營運資金及一般公司用途。
尚未實現商業化
自成立以來，和譽已建立由 14 個專注於腫瘤學的候選藥物組成的待開發產品線，包括 5 種處於臨床階段的候選藥物，現階段，公司主要就治療肝細胞癌 ( HCC ) 、尿路上皮癌 ( UC ) 及胃癌 ( GC ) 開發核心候選產品。
弗若斯特沙利文預計，2025 年和 2030 年，全球腫瘤藥物市場規模將分別達到 3,048 億美元和 4,825 億美元，2020 年至 2025 年的複合年增長率為 15.2%。其中，中國腫瘤藥物市場 2020 年達到 286 億美元，預計 2025 年和 2030 年將分別增長至 603 億美元及 990 億美元，2020 年至 2025 年複合年增長率將達 16.1%。
但目前，和譽尚未有實現商業化的產品，主要收入來源為政府補貼、銀行利息收入、金融資產投資收入等。
招股資料顯示，和譽一直處於虧損狀態，2019 年、2020 和 2021 年第一季度，和譽的收入分別為人民幣 1270.5 萬元、1883.1 萬元和 198 萬元，同期內淨虧損分別為 1.34 億元、7.07 億元和 1.24 億元。
生物科技新股多破發
今年前三季度，已經有 23 家醫療健康公司在港交所上市，其中包括 12 家尚未盈利的生物科技公司。和譽上市後，仍有 5 家企業已經通過港交所聆訊，其中 4 家為尚未盈利的生物科技公司。
但目前市場對於新上市的生物科技公司認可度較低，盡管大多新股都有知名基石投資者支持，不少新股還是難逃首日破發的局麵，如心瑋醫療（6609.HK）、先瑞達醫療（6669.HK）、堃博醫療（2216.HK）、創勝集團（6628.HK）等。
