氣價砸崩債市，歐洲能源危機要變經濟危機？

歐洲天然氣價格周二飆升至創紀錄高位，債券市場應聲走軟，投資者預計高昂的天然氣價格可能會對經濟帶來更多傷害。

由於冬季可能出現供應短缺，11月份歐洲天然氣供應合同躍升23%，達到了創紀錄水平，至每兆瓦時117.50歐元，而6個月前僅為18歐元，較2020年5月創紀錄低點更是上漲了超1000%。



天然氣飆升導致債券價格下跌

最新天然氣價格相當於每桶230美元的油價，這幾乎是當前原油價格的3倍，通脹效應可能波及依賴天然氣取暖和發電的經濟體。

天然氣價格飆升加劇了債券價格近期的下跌，尤其是在英國，人們對能源成本上漲的擔憂最為強烈。

英國10年期國債收益率飆升至1.09%，為2019年5月以來的最高水平。由於投資者越來越擔心通脹，歐元區和美國的債券也走弱，10年期美國國債收益率攀升至1.53%。

“債券市場正在交易天然氣價格，”英國《金融時報》安聯全球投資者的投資組合經理Mike Riddell表示。“這一漲幅如此之大，加劇了人們對滯脹的擔憂。”

該報還提到，自8月初以來，創紀錄的批發價格還導致英國10家零售能源供應商倒閉，迫使數百萬客戶轉移到其他公司。

英國普通家庭一年的天然氣和電力供應成本已飆升至1800多英鎊，遠高於1277英鎊的價格上限。

此前高盛曾警告稱，歐洲的能源危機可能會產生嚴重的經濟後果：飆升的電價將提高今年冬天歐洲出現停電的風險。停電可能會進一步推高能源價格，加劇對通脹的擔憂，並使企業本已在原材料方麵承擔的成本不斷上升。

對於滯脹風險，美國銀行分析表示，過去歐美經濟滯脹往往伴隨著石油價格的衝擊，但受疫情影響的供應鏈紊亂及能源價格上漲使得經濟滯脹的風險目前有所上升。

石油天然氣市場結構性變革

人們一致認為，在能源轉型的推動下，全球天然氣市場正麵臨結構性轉變，價格的上漲已不僅僅隻是因為炎熱氣候、供應中斷、全球經濟複蘇等暫時性因素。

天然氣是目前唯一可用來代替煤炭實現綠色排放的能源。在關注氣候變化的投資者和政府呼籲下，生產商限製對新供應的投資，天然氣價格很可能將持續居高不下。

根據國際能源署(IEA)的數據，到2024年，天然氣需求預計將比新冠疫情前增長7%。根據麥肯錫分析顯示，從長遠來看，到2035年，液化天然氣的需求預計將以每年3.4%的速度增長，超過其他化石燃料。

作為歐洲最大的天然氣供應國，俄羅斯限製管道出口，隻允許簽訂長期合同，盡管有明顯跡象表明，交易商希望增加現貨市場銷售，以幫助填補儲存設施。

俄羅斯總統普京將歐洲的局勢形容為“歇斯底裏和混亂”，將供應緊張歸咎於化石燃料投資不足，而各經濟體正試圖轉向可再生能源。