“網貸小巨頭”連續跌停，預虧10億商譽減值爆雷

“確實跌得我們自己心驚膽戰。”AI財經社以投資者身份致電二三四五（002195.SZ），董秘辦一位工作人員如是表示。

受商譽減值爆雷影響，1月26日，二三四五牢牢一字封死跌停直至收盤。二三四五此前發布2020年業績預告稱，預計淨利潤虧損8.06億元至9.98億元，與2019年相比跌幅達206.23%至231.53%；扣非淨利潤預計2020年實現虧損8.44億元至10.36億元，同比下跌220.78%至248.25%。



這也是二三四五2014年借殼上市以來首次告虧。

商譽減值爆雷

1月24日晚間，二三四五發布兩則公告，分別是2020年度業績預告及2020年度計提資產減值準備的公告。

公告顯示，2020年1-12月報告期內，歸於上市公司股東淨利潤虧損約8.07億-9.99億，比上年同期下降206.23%-231.53%，而2019年同期盈利為7.59億。報告期內，營收約為11.5億-13.99億，亦低於2019年的24.41億。

對2020業績預計大幅下降的主因，二三四五在公告中稱，受互聯網金融服務業務市場環境變化的影響，公司在2019年度對互聯網金融服務業務進行調整，導致2020年度營收及淨利潤下滑；受新冠疫情影響，客戶互聯網推廣支出有所減少，公司的互聯網推廣活動也因疫情受到一定影響，導致2020年度營收及淨利潤下降。

除了上述原因，二三四五經過初步測算，2014年重大資產重組通過發行股份方式收購的上海二三四五網絡科技有限公司100%股權形成的約24億元商譽存在減值跡象。

具體來看，上市公司此次計提資產減值準備的資產範圍包括應收賬款、其他應收賬款、其他流動資產、一年內到期的非流動資產、發放貸款和墊款、長期應收款、債權投資、商譽，2020年度擬計提各項資產減值準備共計12.41億元至13.93億元。

顯然，商譽在資產減值準備中占比最高，擬計提的準備金額為11.96億元-13.48億元，此部分占到2019年歸屬上市公司股東淨利潤的157.61%-177.63%。此次計提後，二三四五互聯網業務商譽餘額為10.52億-12.04億。

二三四五如何看待此次商譽減值？前述二三四五董秘辦工作人員表示：“其實現在市麵上進行商譽減值的情況挺多的，如果有商譽這部分資產，以後一定會進行減值。2014年二三四五進行重大重組時產生了24億商譽，一直在二三四五賬麵上，每年年底我們的財務會對商譽進行測算，看是否需要減值。2020年底測算時，認為有減值跡象，按照相關會計準則必須進行減值。”

剔除商譽減值因素影響，二三四五2020年歸於上市公司股東的淨利潤預計為3.5億-3.9億，較2019年歸於上市公司股東淨利潤7.59億下降48.62%-53.89%。



提及此次減值對二三四五的影響，該人士說：“其實它不影響我們的現金（情況）和業務，拋開商譽減值不談，我們在2020年業務還是產生了3億多淨利潤的，隻是有了減值後看上去賬麵是虧損。而且減值是進行重大資產重組時即在我們的資產裏，現在減掉的就是這部分資產，本來資產100多億，現在減掉後大概90多億，對總資產影響不大。”

2014年9月，二三四五借殼海隆軟件登陸A股。2015年2月，該公司募資48億投入互聯網金融業務。在互聯網金融如火如荼的發展中，二三四五也賺得盆滿缽滿，被稱作“網貸小巨頭”。隨著現金貸業務被叫停，二三四五又開始追求新熱點區塊鏈等金融創新領域。2020年5月，該公司又啟動 “移動互聯+人工智能”的未來發展戰略。

對於市場緣何驚呼二三四五爆雷，該人士認為，主要是外界認為2020年二三四五業績“看起來爆雷了”，實際上經營與業績都一切正常，盈利亦與往年差不多，僅是因為出現商譽減值。

1月26日，深交所向二三四五發出關注函，要求上市公司結合收購標的公司生產經營及業績情況，說明相關資產組發生減值跡象的時間，2020年度計提大額減值的依據等。深交所還要求公司補充披露針對業績較大虧損已采取和擬采取的解決方案及應對措施。

商譽減值後“一身輕”？

連續2個跌停後，截至目前，二三四五的最新市值為101億，股價相較高點時期下跌了近9成。

對於二三四五股價的連續下跌，上述董秘辦人士表示：“這確實是市場正常反應，我們這兩天接了幾百個電話，很多投資者有疑問，但我們一番解釋後，部分投資者能理解我們經營是正常的，還有很多投資者不理解，以為我們這個公司感覺跟沒了一樣，有恐慌情緒。”

針對股市，二三四五下一步有怎樣動作？該人士坦言：“短暫的挽救股市的措施，我們在考量中，但目前沒有形成相關方案，如果有方案且達到可披露標準，我們肯定會進行披露。”

此番商譽減值雖起始於2014年的一次收購，卻能在數年後重挫公司股價，對當初收購標的的評估是否存在“評高”的可能？業內人士予以肯定：“對，可以這麽理解”。但同時，該人士表示，很多公司都存在一部分商譽，沒做減值隻是“沒到時候”。



“其實按理說，我們現在減值之後比較一身輕了，以後不會再發生這麽大額的減值了，很多公司沒減值的話，就會一直（雷）埋在那裏。”上述二三四五董秘辦人士表示。

深交所也在《關注函》中表示，2019年上市公司未計提商譽減值準備，要求說明2018年度、2019年度商譽減值的計提情況，最近三年商譽減值的測試方法、參數選取及依據是否存在差異，說明本次減值是否符合企業會計準則的相關規定。

“這幾年為什麽大家談商譽減值色變？很大原因是因為收購的資產，一兩年或三年後就發現不對，不值當時收購所支付的錢。這說明要麽當初收購的價格貴了，要麽資產本身沒有想象的那麽好，出現很多問題後，當初收購時呈現的盈利情況及樂觀的預期發生改變，發現實際上這個資產本身就比較差或當初是為了收購而收購。”一位不願具名的業內人士接受AI財經社采訪時分析稱。

該分析人士認為，從行業角度看，這一波商譽減值已進入尾聲，一些雷還會繼續爆，但今年不會爆太多，2015年-2017年，尤其是2015年爆雷較多，包括2018-2019年相對也較多，但之後就比較少。

“2020年商譽減值爆雷則多是因前兩年的舊疾複發，之前出現的商譽減值情況可謂天雷滾滾，減值達到50億、60億甚至上百億的情況都有。”該人士說。

去年12月23日晚間，數知科技公告稱，由於四家收購的公司經營狀況持續惡化，將出現商譽減值，對公司的經營管理產生不利影響，預計減值金額約為56億至61億元。截至12月23日收盤，上市公司總市值僅為63.51億元。