機構做空美股連環爆,對衝基金行業地震

來源: 金十數據 2021-01-26 23:42:45 [] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀: 次 (6670 bytes)

美股逼空浪潮繼續全麵開花,引發對衝基金行業巨震,美國監管部門恐怕也是有心無力。

全球首富發推助力,知名基金被散戶逼爆倉

隔夜被賣空最嚴重的美國股票再次漲至紀錄高位。最近三個交易日的軋空規模,是去年三四月份以來最大的。



當然,近幾日成為華爾街“散戶vs做空機構”主戰場的遊戲驛站(147.98,71.19,92.71%)(GameStop,GME)繼續發光發熱,該股周二收漲約92%,盤後繼續上漲超50%。因特斯拉(883.09,2.29,0.26%)CEO馬斯克在社交媒體上發帖提及該公司。



馬斯克在推特(49.67,1.83,3.83%)上分享了Reddit網站上Wallstreetbets論壇的一個鏈接,該論壇有超過200萬注冊用戶,正是這些散戶投資者最近“抱團”對抗華爾街空頭,推動GameStop、黑莓、AMC等多隻做空熱門股瘋狂上漲。

馬斯克這條推文,引發GME股價在盤後大漲近50%,報220美元,市值增加了30億美元。如果用盤後當前價格計算,遊戲驛站較昨日收盤漲188%。遊戲驛站今年迄今漲幅一度超過600%。

據悉,知名投資人Chamath Palihapitiya在社交媒體上表示,已經買入了GME股票二月115美元行權的看漲期權。



對衝基金的空頭頭寸在這場與散戶的較量之中被認為虧得一敗塗地。

昨日被指遭散戶逼空到幾乎破產的基金Melvin Capital仍處於散戶的“圍獵”之中,除了GameStop外,其堅持做空的其餘多隻股票也出現了暴漲,幾乎將其逼到爆倉。

據路透社報道,德國製藥商Evotec周二大漲10%,原因是市場猜測,Melvin Capital對該公司的空頭倉位出現虧損後正在平倉。

監管文件顯示,Melvin Capital目前持有6.2%的Evotec空頭頭寸,4.35%的Varta空頭頭寸,1.05%的CD Projekt空頭頭寸。

對衝基金行業地震,狂削風險偏好

然而,不僅做空遭殃,對衝基金們的多頭頭寸也突然之間陷入了困境。

在GameStop等做空熱門股大幅飆升的同時,對衝基金最青睞的做多股票遭遇了重挫,例如Square Inc.、Roku Inc.和Peloton Interactive周二都至少大跌了3%。

高盛(281.76,-1.28,-0.45%)追蹤對衝基金最青睞股票的“對衝行業VIP ETF”連續四天下跌,創下去年10月以來最長連跌,同一時間段,被做空最嚴重的股票籃子上漲了15%。對衝基金經理們降低職業風險的一種方式可能就是拋售之前表現良好的股票。Bay Crest Partners的首席市場技術分析師Jonathan Krinsky稱:

“最近發生的大規模逼空實屬罕見。如果空頭頭寸帶來過大虧損,通常會連累多頭頭寸,因為基金經理們不得不大幅減持來抵消虧損。”

據悉,基金經理們正忙著削減做空押注,高盛追蹤的客戶過去兩周以“史無前例”的速度進行空頭回補。

另外,逼空行為不僅傷害了對衝基金的業績,還會加大日均風險價值(Average daily value-at-risk,也就是在市場正常波動下,某一金融資產或證券組合的最大可能損失)的潛在規模。財經博客MacroTourist的Kevin Muir稱,這兩種後果會導致基金經理們削減風險頭寸。

高盛的數據確實顯示,衡量對衝基金風險胃口的杠杆指標在周一經曆了2019年8月以來的最大主動降幅。Muir周一寫道:

“真正的問題是這種拋售是否會引發惡性反饋循環。雖然股市多頭看似應該為這種逼空行為而歡呼,但逼空者們的成功最終可能成為引發股市調整的觸發因素。”

美國證監會有心無力

電影《大空頭》的原型人物、對衝基金大佬邁克爾·布裏(Michael Burry)周二在社交媒體發帖,猛烈抨擊了最近幾天協同抬高GameStop股價、打壓賣空者的短線交易者,並呼籲美國監管機構對他們進行調查。他還在帖子裏特意加了美國證券交易委員會(SEC)執法部門的標簽。

值得注意的是,布裏本人是這場逼空大戰的受益者。他旗下的塞恩資產管理公司(Scion Asset Management)截至去年9月底持有170萬股GameStop股票。假設他自那以來沒有調整持倉,截至周二收盤這些股份的價值將從當時的約1700萬美元飆升至2.5億美元,也就是說不到四個月內上漲了近1400%。

不過,發帖後沒過幾分鍾布裏就把帖子刪了。

外媒稱,SEC若想打擊論壇上麵那些吹捧股票的行為,其實是十分困難的,因為很難證明那些帖子是操縱市場計劃的一部分。執法部門能夠成功打擊的案例通常需要SEC證明投資者有意散播虛假信息來誘惑其他交易員買賣股票。

杜克大學法學院教授、專注於證券監管的詹姆斯·考克斯(James Cox)說:

“這是SEC的執法噩夢。問題是:這種操縱從哪裏開始,他們從何時開始憑自己的直覺進行交易並宣傳自己的直覺?”

另外一點,雖然GameStop證明了散戶們的成功,現在的主要受害者是對衝基金等專業投機者,但SEC過去的經驗表明,一旦市場恢複理性,這場狂潮之中損失最多的還會是散戶。

拜登已經提名Gary Gensler擔任SEC主席,這位前美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席被視為一位“狠角色”。當前這種不理智的市場行為,恐怕會是他任期內必須要打擊的對象之一。

SEC發言人Kevin Callahan拒絕置評。