印尼富豪家族：控股中國一公司，1年淨賺86億

“妖股”宜賓紙業已經10連板了，而預增7億元博匯紙業連續大跌了兩日。

截至1月19日收盤，博匯紙業（600966.SH）報14.79元，下跌7.97%，市值198億元，較上周五蒸發41億元。

1月15日晚間，博匯紙業宣布，預計2020年實現淨利潤8.22億元至8.49億元，與上年同期相比，將增加6.88億元到7.15億元，增幅為514.15%到534.38%。此外，公司將定增募資不超過50億元。

這是博匯紙業近3年內淨利潤首次實現正增長。2018年與2019年，公司淨利潤降幅分別為70%與48%，兩年的持續下降已經讓公司淨利潤從上市後巔峰時刻（2017年）的8.56億元，減少到了1.34億元。

即便2020公司淨利潤將重回巔峰，但已經連漲1年多的公司股價卻似乎已經提前登頂，在預增消息發布後竟連續大跌了兩日。

但無論如何，1年前宣布將入主博匯紙業的印尼第二富豪家族金光集團掌門人黃誌源已然賺得盆滿缽滿。

01 世界紙業十強入主，市值1年漲168億

博匯紙業成立於1994年，主要產品包括白卡紙、文化紙、箱板紙等。

2017年，受我國造紙行業景氣度上升影響，博匯紙業當年收獲淨利潤8.56億元，同比增速達325.26%。之後兩年，整體行業景氣度不高，公司業績出現大幅下滑。

受此影響，博匯紙業股價也一度從2017年9月的7塊多下跌至2019年1月的2塊多。同年6月，金光紙業（中國）投資有限公司（下稱“金光紙業”，隸屬於印尼金光集團旗下亞洲漿紙業有限公司）全資控股子公司寧波亞洲紙管紙箱有限公司（下稱“亞洲紙管”）首次入股博匯紙業。到2019年底，亞洲紙管持股比例增至20%。

2020年1月，金光紙業親自出馬，與博匯紙業當時的實際控製人楊延良夫婦簽署《股權轉讓協議》，欲收購博匯紙業控股股東山東博匯集團有限公司（下稱“博匯集團”）（持有博匯紙業28.84%股份）100%股權。

8月27日，博匯紙業宣布，公司控股股東博匯集團股權變更完成，博匯集團與一致行動人亞洲紙管合計持有公司48.84%股份，公司實際控製人由楊延良變更為黃誌源。



在這一年，受行業景氣度回暖影響，博匯紙業業績再次迎來大漲。公司前三季度實現營收和淨利潤分別為93.27億元、5.27億元，同比增長43.43%、284.72%。

與此同時，世界紙業十強之一（亞洲漿紙業有限公司）的入主與業績的持續回升，也讓博匯紙業股價在2020年迎來飛漲。在近1年時間內，公司股價從2019年底的5.30元增至2021年1月15日的17.85元，漲幅達2.4倍，市值從71億增至239億，大漲168億。

02 黃誌源1年淨賺86億元，公司負債超百億

博匯紙業股價大漲，黃誌源的投資自然賺了不少。

據長江商報報道，黃誌源控股博匯紙業合計耗資約30億元左右，成本不到5塊。而股價飆升後，截至1月15日，博匯紙業總市值達238.6億元，黃誌源持股市值達116.53億元，換言之，1年時間黃誌源賺得86億元。

然而，楊延良夫婦留給黃誌源還有遠超行業平均水平，高達72.78%的資產負債率（截至2019年底）。



2019年下半年，博匯紙業合計年產175萬噸板紙的3個項目先後投產。同年，博匯紙業籌劃投資17.19億元建設年產45萬噸高檔信息用紙項目。

這些建設項目直接導致公司在2017到2020年前三季度的時間中，幾乎花光了所有做生意賺來的錢（約54.25億元），而同期公司也並未展開籌資活動。

至2020年前三季度末，博匯紙業資產負債率略降至70.57%，僅次於宜賓紙業（82.24%）、晨鳴紙業（73.57%），位居第三，其他造紙企業多數在30%左右。

同期，公司賬上僅有25.70億元資金，短期借款和長期借款分別達49.22億元、28億元，還有應付票據及應付賬款35.40億元，待償債金額合計112.30億元，遠高於賬上貨幣資金。

為了緩解債務壓力，此次博匯紙業擬定增募資50億元中就有15億元將用於償還銀行貸款。

03 背後老板家族以119億美元財富蟬聯印尼富豪榜第二

雖然博匯紙業債務壓力巨大，但其背後老板非常有錢。

12月10日，在福布斯亞洲發布2020印度尼西亞富豪榜中，持有金光集團的黃氏家族財富較上期增加23億美元，以119億美元（約合760億人民幣）蟬聯榜單第二位。

公開資料顯示，金光集團由印尼知名華人黃奕聰（祖籍福建泉州）於1938年創立，在全球擁有員工超過38萬名，投資範圍遠及亞洲、北美、歐洲、澳洲，年營收及資產總額超過數百億美元，曾被世界著名財經雜誌《福布斯》評為印尼第一大財團。

目前，金光集團全球事業已形成六大核心產業：食品及糧油、製漿造紙、房地產、金融、電信及環保再生能源的開發。



官網截圖

在製漿造紙產業方麵，金光紙業自1992年起，以長三角、珠三角為投資重點，先後斥資建立了金東、寧波中華等大型漿紙業企業，以及大規模的現代化速生林區。

截至2018年底，金光紙業擁有20多家全資和控股漿紙企業及19 家林業公司，總資產約1726 億元，年加工生產能力約1100 萬噸，2018年在華銷售額約589億元。

如今黃氏家族由黃奕聰長子黃誌源主導。他於1944年在印尼出生，1960年回中國求學，1963年考入北京大學數學力學係，於上世紀70年代初返回印尼，加入金光集團。

天眼查APP顯示，黃誌源在華名下企業多達142家，其中不乏注冊資本數十億的大公司。