巴菲特暴賺16倍 這家中國新能源車巨頭還能漲多少？

近期新能源汽車股票暴漲可謂點燃了投資者的熱情，首先我們看看再10月14日的美股市場，中國造車新勢力的表現。


來源：華盛證券

由李斌掌舵的蔚來汽車實現了近23%的漲幅，而小鵬汽車漲幅也有11.97%，理想汽車漲幅達6.95%。

值得一提的是蔚來在2019年10月份，股價一度跌至1.19美元曆史最低，這股票在短短的一年多時間裏，股價飆漲逾21倍。市值超過357億美元。蔚來市值已經超過福特汽車、法拉利等，其中福特汽車。蔚來也超過上汽集團市值，成為我國第二大市值汽車股。

那麽我國第一大市值的汽車股是誰呢，當屬王傳福創立的比亞迪了，我們來看看比亞迪的股價走勢。


來源：華盛證券

比亞迪港股在10月15日盤中股價創下曆史新高的143.5港元，縱觀2020年年初至今，累計最大漲幅超過250%。

而比亞迪股價強勁表現也讓投資大師巴菲特賺的盆滿缽滿。

巴菲特早在2008年拿出2.32億美元（約18億港元）買入比亞迪約2.25億H股，而如今這2.25億H股如今按照134港元計算約為311億港元，也就是說巴菲特老爺子12年的時間在比亞迪賺了超過16倍收益！

巴菲特対比亞迪的持有很有耐心，這12年從未減持，我們通過wind統計的截至2020年6月30日的數據可以看到，伯克希爾目前仍持有2.25億股比亞迪H股（約占總發行普通股8.25%）。


來源：wind

那麽在比亞迪實現了股價巨大的飛躍之際，究竟當下該如何看待這家我國新能源龍頭公司，未來還有多大的上漲空間呢？

一、大幅上調業績預告，前三季同比增長最高128.67%

比亞迪股價上漲的第一個催化因素當屬業績的暴增。

根據比亞迪最新的公告，其上調了前三季度的淨利潤預告，預計在2020年Q1至2020年Q3實現歸母淨利潤為34億元至36億元，同比增長達115.97%-128.67%。

這也較此前預告大幅提升(此前預告Q1-Q3利潤28-30 億，同增78%-91%)。而預計Q3單季度歸母淨利潤為17.38-19.38億，同比增長1352%-1519%，環比增長12.12%-25.02%。


來源：東吳證券

二、漢、唐銷量強勁，盈利能力超預期

而從比亞迪的具體車型銷量來看，漢、唐的銷量增長非常強勁。

漢7月上市，產能逐月爬坡，9月銷量5600輛，環比增長超過40%，Q3合計銷量1.08萬輛，已然成長為爆款。

預計比亞迪漢單車毛利率30%左右，盈利能力好於預期。

目前漢EV因刀片電池和碳化矽材料短缺，短期一定程度抑製放量，後續漢仍具備持續放量潛力。唐DM上市帶來新增需求，9月唐家族銷量5,085輛，環比增長211%。

新版唐采用DM4.0係統，預計單車毛利率20%以上，帶動整體盈利水平提升。


來源：東吳證券

那麽比亞迪漢如何做到了在高端轎車市場突圍？

傳統觀念是自主品牌在高端轎車領域缺乏足夠的產品力和品牌力，難以與合資品牌相競爭，因此通常車型銷量低、生命周期短。

漢EV定價22.98-27.95萬元，漢DM定價21.98-23.98萬元，有很強的產品力和高性價比，相比主要的合資車企的競品車型，漢有幾點明顯優勢：

1、中大型車型尺寸，長軸距空間體驗感更好；

2、長續航高性能，純電車型3.9秒百公裏加速，NEDC續航605km，插電車型4.7秒百公裏加速，且基於全新的DM-p平台打造，不僅性能更高，且具有更好的平順性及燃油經濟性；

3、高顏值和豪華內飾，基於Dragon Face設計語言，外形時尚大氣，內飾用料紮實，真皮、真木及智能音樂座艙打造豪華舒適感；4、首款搭載刀片電池的新能源車，且刀片電池安全性能極高已經逐步成為消費者主流認知。


來源：網絡，圖為王傳福交付漢給予福耀董事長曹德旺

三、刀片電池產能擴張順利，電子業務景氣

比亞迪除了新能源車業務，還有新能源動力電池業務以及電子業務。

首先三季度電池裝機迅速恢複，刀片產能擴張順利。在Q3電池動力及儲能裝機合計3.27gwh(預計動力裝機2.5gwh，儲能0.7-0.8gwh)，同比增長38%，環比增長32% 。

其中9月比亞迪動力電池及儲能裝機1.27gwh，同比增長59%，環比增長34%，持續明顯恢複。

目前刀片電池產能迅速投放滿足漢的需求，預計下半年宋Plus和秦EV均會切換刀片鐵鋰電池，單車盈利改善約 3000 元。後續刀片電池有望加速推廣，進一步推動車型降本，改善盈利。預計比亞迪刀片電池產能年底達13gwh，明年再擴13gwh。

另外在2020年下半年新機發布潮，電子業務景氣度向好。

預計2020Q3電子業務貢獻利潤12-14億，環比預計提升20%。在2020年三四季度為新機發布潮，行業需求逐步回暖，預計Q4行業景氣度將進一步提升。其中在今年蘋果產業鏈突破新的產品線，三季度產線逐步投產開始放量，預期2021年比亞迪電子將成長為蘋果核心供應商。

同時公司專注行業中高端產品，盈利能力好於同行。

四、結語：新能源車市場巨大，多家機構看好比亞迪上漲

新能源車未來市場空間巨大，根據機構東北證券分析，全球每年8000萬輛汽車，單車平均價值15萬元，對應總市場空間12萬億元，假設電動化率50%，則對應電動車市場6萬億元。

而盡管比亞迪今年隨著旗下多款車型熱銷，股價實現較大幅度上漲，但機構仍然對其非常看好。

機構大華繼顯認為，由於中國將實施電動車2021-35年的計劃，在有利的政策和完善的充電基礎設施加持下，可以預計到2025年和2035年電動車分別占新車銷量的25%和50%。

同時該行將中國2025年電動車銷量預測上調19%至525萬輛，2021-25年的複合年增長率為36%。

比亞迪具有獨特電動車、動力電池一體化產研銷完整鏈條，給與其180港元目標價，相較現價約35%漲幅空間。

而招銀國際認為在我國最新《新能源汽車產業發展規劃》通過之下，對於公共服務領域使用新能源車支持力度加大，考慮到比亞迪為國內電動車龍頭，新技術新車型將開啟新周期，給與其160港元新目標價。

作為聰明投資者的你，又看好比亞迪的未來嗎？

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