股市突然狂漲是什麽原因？

本輪A股行情的突然大漲主要是由金融板塊帶動的，以券商、銀行等股票的大幅上漲為龍頭，帶動一批低價大盤藍籌股的普遍上漲，由於券商股與大盤藍籌股等對指數影響明顯，所以股指出現了連續性的暴漲。

而金融板塊的突出表現說明國內的大金融改革後期可能會有利多拋出，但是由於市場信息的不對稱，所以廣大投資者還多陷在一片茫然之中。

而除了金改問題之外，支持A股上行的原因還是比較多的，如國內經濟相對穩健、A股估值偏低、國內外貨幣供給增量、債券等固收收益率下降、外資流入搶注國內核心資產、人民幣匯率升值、證券市場改革、國內經濟發展需要等等。

一、國內經濟發展需要

A股估值偏低，既嚴重阻礙國內經濟發展又利於外資搶占國內核心資產，關於這個問題，我去年與今年講了很多。

由於國內長期保地產，導致房地產泡沫嚴重化，為了防止國內出現房地產與股市雙泡沫問題，所以國內長期壓製股市上漲，這導致資本市場的兩大貨幣池子嚴重不平衡，導致房地產市場大量擠占社會資本，而股市又無法體現出財富效應，這就令資本市場出現了腸梗堵，令社會資源無法合理配置，令消費遞減，令經濟結構調整出現了嚴重困難，令經濟增速持續下滑，令社會債務快速增長，同時也逐漸形成了經濟上的係統性高風險。

因此我去年至今年在很多文章中都指出股市應該合理穩健上漲，增加社會財富優化機製，增強融資功能，積極促進資本市場的結構調整，推動經濟上行。因此A股市場的上漲是中國當前經濟發展的要求，但沒有預計到股市會這樣暴漲。

二、國際貨幣轉嫁債務危機與避險需要

受衛安危機衝擊，美歐日等發達經濟體都采用了超規模紓困計劃，國際貨幣的嚴重超發，必然促成一個債務危機轉嫁的過程，國際貨幣的溢出效應決定了國際資本將會快速流向發展中經濟體，以尋求套利與投機，以尋求資產配置來平衡全球經濟風險。由於中國經濟的穩定性、A股估值偏低與債券市場收益率偏高，再加上國內金融市場的進一步開放，這就必然帶來外資的持續流入，外資對國內核心資產的搶占加速了股市的上行。

三、A股估值偏低

長期熊市導致A股估值偏低，尤其是一些大盤藍籌明顯估值偏低，國內投資者持股的穩定，外資持續的底部吸籌，這使國內積極的貨幣政策與財政政策、金改傳聞與外圍股市大漲形成合力，鼓勵了A股大漲，這令A股出現了井噴行情。從一定程度上來說，這是金融政策放權後市場主力的情緒宣泄。

四、金融市場改革

今年國內明顯加快了金融市場的改革，幾乎全方位推進金融市場與國際接軌，同時證券市場的改革也不斷深化，大力推行注冊製，並修改上證指數因子，係列改革的不斷累積，推動了A股上行。

五、人民幣國際化加速

金融市場的進一步開放與人民幣國際化加速是同步的，而人民幣國際化加速也必然伴隨著去美元化的過程，這令國際資本將會對賭人民幣中長期升值，加速外資流入中國，也加速了股市上揚。

六、A股市場的非理性特質突出

A股市場主力炒作的特點一向比較突出，至今未變，且普通投資者的博弈現象也比較嚴重，始終不改，所以A股市場長期以來大都表現為非理性特質，暴漲暴跌的現象比較突出，雖然國內當前一再提倡穩健投資，但是在利潤麵前，不論從上到下都表現為一種失態，這是國內市場投機性較強所決定的。

當前股市的開戶數、兩融額度、ETF資金增量與成交量都在急劇放大，交易量已經體現為博傻資金量，市場很快就導入非理性狀態，非理性市場雖然中短期能給投資者帶來較大的利潤，但同時也會帶來高風險，所以投資者要重視風險平衡問題。

綜合而言，A股市場的非理性表現始終是投資市場的重要組成部分，當前這一非理性不僅表現在國內更表現在國外，這是全球貨幣泡沫的必然結果，對於這樣的市場投資者在把握機會的同時，也要掌握這個市場的重要特點，要嚴密監測市場龍頭與北向資金等動態，以掌握趨勢並避免市場大幅回撤所帶來的損失。