假設持有房子和持有現金兩者之間有一者是絕對的好，那麽請問還有人持有另外一者嗎？風險體現為成本或代價的不確定性——不管持有房子還是持有現金，都存在相應的風險。
高通脹下，權益資產價格表現為上漲，債權資產價格表現為下跌
房子是固定資產，購買者具有所有權。房子作為居住用品外，還有資產特性，該資產就表現為權益資產。
有投資股票經驗的投資者應該知道，降息利好股市，因為企業的融資成本更低了，相對而言利潤就更高了。對於房子這類固定資產也一樣，因為房產也存在重大融資，比如首付三成，則其融資杠杆高達3.3倍，同樣也利好房市，從而推高房價。
然而，降息對債權資產而言，隻表現為資產價格下跌，或者說利息收益下行，對債權資產是一種壓榨。比如降息，存銀行的利率會下跌，購買債券的利率會下降。
降息實質是實行貨幣寬鬆政策，那麽它就會直接或間接（後期反應）的推高通貨膨脹。當高通脹來臨時，債權資產收益往往抵不過通脹，也就會進一步拉升權益資產價格，也表現為權益資產價格上漲。
因此，在貨幣寬鬆和高通脹下，都可以拉高權益資產價格。房子作為權益資產，也就可以有效的對衝貨幣寬鬆和高通脹，起到保值和升值的效用。反之，持有現金會遭受貶值。
高通脹下，泡沫在打氣，市場會變成有價無市，價格風險加大
通脹越高也就象征著未來貨幣緊縮政策的實施，因為貨幣政策它總是在經濟繁榮時收緊貨幣供應，而在經濟蕭條時寬鬆貨幣供應。
也就是說，權益資產價格漲到一定地步，它會進入下一個循環，價格出現下降現象。但是貨幣從來不是稀缺資源，權益資產價格總體會表現為震蕩上行。
當權益資產處於一個峰值時，它就表現為泡沫，市場會出現有價無市的情況，然後掉頭往下，價格出現下跌。但在未來的某天，權益資產價格會超過前一個峰值，達到新的高峰，以此往複，震蕩上行。
債權資產和權益資產剛好相反，因為貨幣不是稀缺資源，資金在債權方麵會找不到出路，利率表現為震蕩下行，甚至為負，比如歐洲一些發達國家的銀行利率就為負。
當下是持有房產好還是隻有現金好？主要因素應當是交易成本
其實，房產並不是很好的權益資產投資工具，但房產不僅具有投資特性，還表現為可使用的特性（居住）。如果單論投資，並不建議選擇房產，我國金融監管機構也一直強調房子是用來住的，不是用來炒的。
一種權益資產的好壞主要體現在流動性上，而房產為固定資產，流動性極差，變現成本極高。比如契稅3%-5%（各個地方不同，甚至小麵積住宅可以相應的減免，為1%或1.5%），印花稅和銷售傭金（一般3%），也就是說一次買賣起碼要支付6%的交易成本。
如果算上新房和二手房的折價，甚至這種折價高達20%，即某區域新房價格100萬，如你賣二手房隻能賣80萬，這種折價主要體現在貸款方麵。顯而易見，交易成本非常昂貴。
在疫情的當下，房價表現為一個高峰，即有價無市，即未來一段時間走熊的可能性較大。但是上麵已述，權益資產價格表現為震蕩上行，若交易成本大於回撤帶來的浮虧，或浮盈的減少幅度，那不請問有必要賣掉房子變現嗎？
因此，當下是持有房產的好還是持有現金好，主要考慮的是交易成本，以及現金帶來的債權資產收益。
目前我國處於高通脹階段，房產未必是一段時間的峰值
2020年公布的1月份和2月份的CPI分別為5.4%和5.2%，是為2011年10月份來的峰值。而隨著全球疫情的加速，貨幣寬鬆政策應會持續進行，並且會有加快的跡象。
上文已述，貨幣寬鬆和通脹會推高權益資產價格，而使債權資產價格下行。因此也可以得出目前房價未必是近年的峰值，盡管它表現為有價無市。
當然了，金融危機之中係統性風險是無法控製和分散的。假設疫情繼續蔓延，房產自然就麵臨相應的價格風險，隨係統性風險的發生而倒下，這也是目前考慮是否持有房產的主要因素。
因此，在房產交易成本昂貴的前提下，又因我國疫情出現好轉的趨勢，持有房產總體而言要好於持有現金（現金在高通脹下表現為貶值）——不要短期的去計較投資收益，比如存款利息。但如果目前沒有持有房產，並不建議投資房產，更應當選擇交易成本低下的權益資產，比如股票。
