南非關停最大鐵礦石發運港 印度跟進 鐵礦石能“起飛”嗎？

受新冠肺炎疫情影響，昨天南非、印度鐵礦石運輸港口關停傳來消息。其中，南非Transnet港口碼頭集團（TPT）宣布將關閉包括南非最大鐵礦石發運港Saldanha港在內的多個運輸港口；印度鐵礦石港口也出現停運：Dhamra 、Krishnapatnam、Gangavaram、Gopalpur等港口已發布不可抗力聲明。

圖為Saldanha港

　　從昨日市場表現看，國內期貨市場中黑色係期貨集體反彈，鐵礦石期貨全天高位振蕩運行，收漲超5%。

　　“近日陸續傳出多個國家、地區的鐵礦石生產運輸受新冠疫情影響，使得市場對於供給端的擔憂情緒上升，因此昨日鐵礦石期現貨價格在經曆前幾日恐慌下跌後大幅反彈。”國投安信期貨研究院黑色高級分析師張賀佳在接受期貨日報記者采訪時表示。

　　一德期貨黑色事業部分析師董良表示，近日黑色係品種均出現較大的波動狀態，其背後是海外市場動蕩不安和國內需求蒸蒸日上的碰撞造成的。在全球宏觀走勢迷茫的背景下，黑色係價格卻在緊張的狀態下不斷向上摸索，其中鐵礦石表現出來的高波動性更為明顯。

　　“鎖國封城”之後，南非印度多個鐵礦石運輸港口宣布停運

　　隨著南非防疫政策的出台，與航運關係密切煤場和礦產還有碼頭也受到了波及影響。昨日，南非Transnet港口碼頭集團宣布為響應南非總統對於疫情防疫的講話即將關閉運輸港口，其中包括南非最大的鐵礦石發運港Saldanha港，一直持續到4月16日周四0時。

　　南非總統拉馬福薩在3月23日晚發表針對新型冠狀病毒肺炎疫情的電視講話宣布，為防止疫情快速蔓延，南非從3月26日零時至4月16日零時實行全國封鎖，時間為21天。截至3月24日，南非累計確診人數為554，當日新增152例。

　　據相關數據顯示，2019年南非鐵礦石出口總量為6653萬噸。2019年南非出口至中國鐵礦石總量4288萬噸，占南非總出口量的64.45%。封閉港口21天預計影響鐵礦石出口量380萬噸，影響出口中國量245萬噸左右。

　　與此同時，昨日印度方麵也傳出消息，四個大型港口都已發布不可抗力聲明。印度總理莫迪3月24日晚曾發表電視講話，宣布從當天午夜起在全國範圍內實施為期21天的“封城”措施，以遏製新冠肺炎疫情蔓延。截至3月24日，印度目前累計確診人數為536例，當日新增37例。

　　就目前來看，印度鐵礦石港口中Dhamra 、Krishnapatnam、Gangavaram，、Gopalpur港已發布不可抗力聲明，其他港口方麵的影響有待進一步核實具體文件。印度Dhamra、Krishnapatnam、Gangavaram、Gopalpur港鐵礦石年發運量分別占全國港口總發運量的12.92%、1.01%、7.07%和6.09%。

　　據了解，2019年印度鐵礦石出口3121萬噸，其中出口到中國2385萬噸，占總出口量的76.42%。假設印度鐵礦石發運全部中斷21天，將影響鐵礦石運量約180萬噸，影響到中國量約115萬噸。

　　“對於印度，影響最大的是國內的交通運輸，和國內情況相同，礦石庫存有堆積上限，若未來運力進一步受限，會造成庫存脹庫進而主動減產。另外從2019年底，印度就存有7000萬噸的低品尾礦渣意欲處理，封鎖行為無疑對其生產，儲備和現金流產生巨大壓力。2019年印度出口量3200萬噸，月影響在260萬噸左右；對於南非，其行政幹預更為直接，不僅生產活動停止，其最大的鐵礦發運港也進入關閉狀態，預計21天影響發運380萬噸左右。”董良分析表示。

　　短期鐵礦石價格或高位振蕩

　　目前，市場上陸續傳出馬來西亞、南非、印度、加拿大魁北克等國家地區鐵礦石生產、發運受新冠疫情影響的消息。

　　對此，張賀佳對記者表示，根據海外疫情仍在迅速發展的情況分析，後期可能仍有更多的國家、地區的生產發運受到階段性影響。

　　“按目前各國21天限製期，分情景理論推算國內進口量影響高位值：若非主流礦山全部受限，影響量高位值約為950萬到1050萬噸；若除澳洲外礦山均受限，影響量高位值約為2250萬到2350萬噸；極限但概率極小的情況是海外礦山均受限，則影響量高位值約為5600萬到6100萬噸。”張賀佳說。

　　張賀佳認為也應看到海外礦山仍處高利潤下，礦山有足夠意願盡力維持或加大生產發運。同時，礦山生產到運輸有其特點，人員分散、工種銜接性不強、自動化程度高，使得實質影響可能大幅低於理論測算高位值。目前可能更多的是對市場情緒和市場預期的影響，後期若疫情繼續大規模擴散，屆時也存在大幅影響生產和發運的可能。

　　從鐵礦石基本麵分析，光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成表示，近期海外疫情蔓延，鐵礦石供需兩端均麵臨較大的不確定性。

　　“從鐵礦石供需來看，供應方麵巴西、澳洲、南非、印度等鐵礦石主產國疫情蔓延，對鐵礦石生產和發運都形成較明顯影響。需求方麵，上周起歐洲亞洲部分鋼廠已經陸續公布減產計劃，其中包括安米、新日鐵、現代和浦項等鋼鐵集團，鐵礦石需求麵臨下降。從國內情況看，鋼廠高爐開工率仍在小幅提升，鐵礦石庫存處於低位，鋼廠仍有補庫需求。近期海外金融市場持續動蕩，市場避險情況加重，鐵礦石價格或以高位振蕩為主。”他說。

　　“鐵礦石近月合約仍然較強，一方麵是需求不會大幅下滑，而供應不會大幅上升；另一麵是今年以來可交割品典型值略有下滑，交割能力不足但持倉過大，短期思路仍是逢低看多。”董良如是說。

　　張賀佳也表示，目前巴西發運恢複仍較為緩慢，且海外供給受到新冠疫情的影響仍在發酵，短期發運和到港難以大幅回升，鐵礦石產業鏈總體庫存降至近年偏低水平，且鋼廠利潤水平回升，仍有一定複產空間及補庫需求，使得現階段國內鐵礦石基本麵仍然良好，對鐵礦石期現貨價格形成支撐。

　　“但海外疫情仍在迅速發展，主要經濟體麵臨經濟衰退下通縮的風險，眾多鋼廠、汽車廠、機電廠等鐵礦下遊需求產業受到疫情的影響可能更加廣泛、深遠，不排除負影響國內相關市場；另國內宏觀經濟政策可能轉向保就業與防風險等領域，之前市場高度預期的強刺激存微調的可能。因此應對國外及國內的宏觀形勢變化給予全局性關注和考量。”張賀佳表示，受現階段國內鐵礦石供需基本麵良好、宏觀預期轉弱、成材高庫存及鐵礦石估值仍然相對偏高等因素共同影響，短期鐵礦石期現貨價格波動加劇，後期大概率跟隨黑色係商品整體走弱。