2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變?

來源: 股市大司馬 2020-01-25 23:42:35 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀: 次 (9111 bytes)

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? “非典”複盤

“非典”疫情擴散期和爆發期,對宏觀經濟影響很大。疫情擴散期到爆發期(2003年2月-5月),工業增加值同比增速由19.8%下降至13.7%,二季度GDP增速9.1%,環比增速下滑2個百分點。疫情重災區如北京、天津、廣東等省市總量經濟指標下滑明顯。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 宏觀經濟明顯受影響,疫情重災區影響更大

食品、藥品、日常用品等必需消費品消費增速在疫情期間保持較快增長,其中藥品消費在6月疫情結束後快速回落。

住宿餐飲、交運、旅遊業消費受影響最大。從數據上看,零售消費表現在“非典”期間較為穩定,住宿旅遊業受影響最大,“非典”疫情結束後增速迅速回升。

2003年一月初迎來春季躁動行情,出現一波暴漲,大盤漲幅超過10%。經過兩個月的調整後,3月份出現第二波暴漲,大盤漲幅又超過10%。但到了4月中旬,或與衛生部公布“非典”疫情惡化,大盤急跌接近10%。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 2003年上半年暴漲,下半年連續下跌,年底反彈

從市值方麵來看,2003年大盤股顯著強於小盤股,“價值投資”理念第一次興起。

從業績方麵來看,由於2003年經濟過熱影響,貨幣政策轉向,市場流動性收緊,大幅擠壓實體經濟。從2003年全年來看,眾多公司的業績在經濟高增長情況下保持快速增長,隨之估值持續下修,風險偏好回落。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 2003年個股業績保持高速增長

從漲跌幅分布上看,2003年上半年普漲,下半年普跌。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 2003年上半年普漲,下半年普跌

“非典”疫情期間分板塊來看:

1、醫藥板塊,醫藥行業並未走出獨立行情,特別提醒一下,醫藥行業僅在疫情爆發階段,取得了明顯的超額收益。相應地,化學製藥的彈性最大。

2003年醫藥診斷相關的IVD公司上市極少,治療仍以抗病毒藥物為主,預防方麵疫苗欠缺、主要以中成藥為主。

疫情爆發階段,行情持續了約兩個月,表現較好的個股主要集中在:(1)在化學製劑、中藥等預防和治療領域相關業績明顯改善的標的,如華北製藥、複興醫藥等;(2)“重組人幹擾素α-2b鼻噴劑”新藥,如海王生物、中新藥業等。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 醫藥行業僅在疫情爆發階段,取得了明顯的超額收益

2、交通運輸板塊,受到防疫減少出行的影響,交運板塊承壓很大。從細分領域看,公交、航空運輸、航運等顯著跑輸市場,而港口、物流等受影響相對較小。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 交運板塊承壓很大

3、社會服務板塊,同樣受到防疫減少出行和住宿等影響,休閑服務整體表現較差,從時間段來看,“非典”爆發期受影響較大,“非典”初現、擴散期受影響相對較小。值得注意的是,“非典”消退期,休閑服務獲得明顯超額收益。從細分領域看,“非典”爆發期景點、酒店、旅遊綜合等受應影響較大,而餐飲受影響較小,“非典”衰退期,景點、酒店、旅遊綜合明顯跑贏大盤,而餐飲顯著跑輸大盤。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 社會服務整體表現較差

4、農林牧漁板塊,“非典”未對豬肉、家禽等消費量造成明顯的影響。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 農林牧漁為產生明顯影響

5、食品飲料板塊,“非典”初現、擴前以及消退期間,食品飲料較為穩健,並未出現較大跌幅,但在爆發期,食品飲料受影響相對較大。從細分領域看,“非典”疫情爆發期飲料製造受影響更大。

2003年“非典”複盤,股市將發生哪些巨變? 食品飲料較為穩健