致Cavvy Energy Ltd. (TSX: CVVY) 全體股東的公開信 2025年11月26

各位股東：

我以股東責任感，正式向全體股東公開以下鐵證：

1. 公司以“風險管理”為名義，非透明地將2026年硫磺總產能42萬噸中的28萬噸（三分之二）以幾乎半價（有效約227.5美元/噸）鎖死賣給一個身份完全不明的買家。 全體股東每年因此損失至少6,174萬加幣（按協議公布當天390美元/噸計算），相當於公司當前市值的23%。當前420美元/噸計算，股東每年損失高達7,600萬加幣（占市值29%）。
2. CEO Darcy Reding在2025年11月7日官方財報電話會（時間戳08:33:42）公開撒謊稱“溫哥華現貨價約為315美元/噸”， 而彭博數據顯示11月7日溫哥華硫磺離岸價格實為380-390美元/噸（安哥斯硫磺周報數據雙重驗證）。 11月14日錄音質問時，Darcy Reding仍繼續撒謊，說“我們的定價數據來源於彭博”。
3. 華友鈷業（市值300億美元，全球最大的鈷鎳生產商，每年硫磺需求幾百萬噸）主動提出每噸高50美元的正式要約（2/3固定275美元/噸 + 1/3現貨，三年期）， 這本是真正的戰略合作機會，Darcy Reding卻連談都不談，直接拒絕。
4. 錄音中Darcy Reding被追問買家身份時明確拒絕，僅稱“買家很遠”+“董事會批準”，至今未在SEDAR披露任何買家信息，嚴重違反NI 51-102 §5.4。 2024年以來，由於電動汽車普及、儲能發展以及印尼冶金項目爆發，全球硫磺需求急劇增長。2025年全年供需缺口已達200萬噸，2026年全球硫磺需求增量約400萬噸，供需缺口仍然存在。2026年硫磺價格絕對不可能跌到225美元/噸以下。因此，公司以225美元/噸左右鎖死三分之二產能的協議，本質上就是精心設計的轉移公司資產的行為。

以上行為已構成虛假陳述、重大合同故意隱瞞、極可能涉及巨額關聯交易及利益輸送。

**本人已於2025年11月11日向董事會、管理層、大股東阿爾伯塔投資管理集團（AIMCo）發出《緊急聲明》**要求終止協議、披露買家，至今石沉大海。 本人已先後向ASC、TSX實名舉報，要求立即停牌並強製披露。

全體股東的利益正在被明目張膽地侵害。 我呼籲每一位股東立刻行動，共同要求：

• 立即終止2026年硫磺銷售協議
• 完整披露協議全部談判過程及買家身份
• 罷免總裁兼首席執行官Darcy Reding
• 取消現行協議，采取公開拍賣方式銷售硫磺產品
• 加入集體行動追究管理層及董事會的信托責任

完整錄音、彭博+安哥斯雙重驗證截圖（帶哈希）、損失計算表及與監管往來信件已備好，任何股東可聯係本人索取（[e-mail]）。