我們的搜集的信息資料，希望有幫助：

宏觀基本麵：

1. 未來一到五年美國和加拿大西部天然氣的走向：

HFI RESEARCH: (WCTW) It's Time To Get Extremely Bullish Natural Gas (Long-Term)：

I think the market is close to a major turning point and it's time to get super bullish on natural gas for the long-term.

While there are short-term hurdles the market has to confront, the incoming catalysts from 1) slowing Northeast natural gas production, 2) an increase in LNG and Mexico gas exports, and 3) an increase in data center power burn demand will structurally push natural gas higher starting in H2 2025.

In our forecast, we see Henry Hub averaging close to $6/MMBtu from H2 2025 to 2030. Our bear case has Henry Hub averaging $4.50/MMbtu, while the bull case shows the potential for an average closer to $8/MMBtu.

 

加拿大西部年天然氣產量：2014 年 144 億立方英尺/天。2024 年 182 億立方英尺/天（估計）。2014 年至 2024 年的年產量增長 = (182 - 144)/10 = 0.38 億立方英尺/天的產量增長。未來 3 年，LNG Canada 的額外天然氣需求和油砂產量增長將很難填補 25 億立方英尺/天的缺口。”不列顛哥倫比亞省的另外兩個液化天然氣設施（Cedar LNG 和 Woodfiber LNG）將於 2027 年和 2028 年投入使用，需要額外的 0.7 億立方英尺/天的天然氣。然後是阿爾伯塔省政府希望吸引 1000 億加元的投資用於阿爾伯塔省北部的數據中心，這些數據中心可能在未來 5 年內消耗大量天然氣。

 

 

2. 未來一到五年硫磺供求關係（從新能源和磷肥供求來分析）。

 過去 3 個月，中國的硫磺價格上漲了 54%，自 2024 年 3 月以來上漲了 150%。中國是最大的硫磺進口國（每年進口 600-800 萬噸），目前硫磺價格超過每噸 500 加元。扣除運往中國的運費和其他費用後，加拿大硫磺價格可能在每噸 370 加元左右。硫磺價格目前仍在上漲。

硫磺價格持續上漲是由於供需收緊。硫磺供應穩定，但兩個方麵對硫磺的需求急劇增加。

(1) 東南亞的硫磺消費量從幾年前的 100-200 萬噸增加到目前的 400-500 萬噸，到 2027 年將增加到 700 萬噸。硫磺消費量的增加是由於他們使用 HPAL（高壓酸浸）法大幅提高鎳產量。每個新的 HPAL 工廠使用 10 萬到 17 萬噸硫磺。2026-2027 年，印度尼西亞將有 5-7 家新的 HPAL 工廠上線。菲律賓同期將有 1-2 家 HPAL 工廠上線。鎳需求的增長主要受到電動汽車革命帶來的電動汽車電池生產的推動。

(2) 北非國家一直在增加硫磺消費量以用於磷肥生產。北非的硫磺消費量預計將從 2023 年的 500-600 萬噸增加到 2030 年的 750-950 萬噸。北非擁有全球 75% 的磷儲量，這對於磷肥生產至關重要。

 

3.  未來一到五年AI 和 Data Center 興建，電力需求和 天然氣發電的比例來分析。

 可以到很多有關在美國和加拿大西部興建Data Center 的信息，大部分都是用天然氣來發電。

 

PEA基本麵：

1. 公司的潛力

 PEA 生產天然氣和硫磺，它有4個天然氣區塊，天然氣管道和3座天然氣工廠（https://www.pieridaeenergy.com），

Producing 40,000 boe per day — and potential for more

Pieridae’s assets with the highest production are in the Southern and Central Foothills of Alberta’s Rocky Mountains. 

The Waterton, Carbondale, Burmis and Hinton wells have been producing oil and natural gas for 20 to 50 years, providing the fuel families need everyday to heat their homes and cook their food.
 
We also have production capacity in the Northern Foothills of Alberta and in Northern BC. 

Our Assets

As the largest Foothills producers in North America, our upstream assets are diverse and make up some of the biggest conventional gas reservoirs in North America. 

Across Alberta and British Columbia, our footprint stretches over one million gross acres of land; with ownership of three deep cut gas plants and more than 3,800 kilometres of pipelines. 

 

Pieridae Operations

 

27,763 BOE/D 2024 FY

1,319 MT/D SULPHUR 2024 FY

7.3%6 BASE DECLINE RATE （美國的天然氣公司的BASE DECLINE RATE 是20%）

183 MMBOE PROVED RESERVES

3 DEEP CUT SOUR GAS PLANTS

$20.9 MM 3RD PARTY REV 2024 FY

UNDEV. ACRES: 395K net

TAX POOLS $624 MM at Dec 31, 2024 (意思是：有6億2千4百萬的贏利不用交稅）。

PEA.TO 生產的硫磺占加拿大總硫磺產量的 10%，硫磺探明儲量約為 900 萬噸。

 

2. 未來一到五年加拿大西部天然氣的走向對公司盈利的影響

加拿大西部天然氣價格未來將和美國的天然氣價格持平。天然氣的價格對PEA的盈利的影響很大.

 

3. 未來一到五年硫磺價格走向對公司盈利的影響。

 以上提到硫磺價格持續上漲是由於供需收緊。硫磺供應穩定，但兩個方麵對硫磺的需求急劇增加。2026年起硫磺銷售100%按市場價銷售（硫磺現價370 加元/噸）。硫磺還會繼續上漲。

 

4. 多看看公司的報表，了解公司的曆史和未來。為什麽現在股價這麽低迷，為什麽未來一到五年股價可以成倍的增長。

 

股價這麽低迷： PEA的天然氣區塊和天然氣工廠是從SHELL CANADA買來的。硫磺銷售合同80%銷售價格為6加元/噸到2025年底結束也是從SHELL CANADA帶來的。幾年前PEA要投資建液態天然氣（LNG）項目，由於加拿大政府（自由黨）的政策，導致LNG項目失敗，PEA隻好賣掉該項目的資產。損失沉重，股價低迷。

未來一到五年股價可以成倍的增長：2026年起硫磺銷售100%按市場價銷售（硫磺現價370 加元/噸）。LNG CANADA生產時間表：官方第一批液化天然氣將於 2025 年 6 月發貨。它將在 2025 年 9 月增加到 10 億立方英尺/天，到 2025 年底將增加到 18-20 億立方英尺/天左右。加拿大西部天然氣價格未來將和美國的天然氣價格持平。天然氣的價格對PEA的盈利的影響很大：

按照 3.5 加元的平均 AECO 天然氣價格計算，2026 年淨營業收入 = 天然氣 1.31 億加元 + 硫磺 1.45 億加元 = 2.76 億加元。

2026 年自由現金流@天然氣價格 3.5 加元 = 2.76 億加元 - 4812 萬加元 - 2750 萬加元 2.0038 億加元或每股自由現金流 0.69 加元。15% 自由現金流收益率下每股價格為 4.6 加元。

平均天然氣價格為 5.2 加元，營業收入 = 天然氣 2.354 億加元 + 硫磺 1.45 億加元 = 3.804 億加元

2026 年自由現金流@天然氣價格 5.2 加元 = 3.804 億加元 - 4812 萬加元 - 2750 萬加元 = 3.0478 億加元或每股自由現金流 1.05 加元。15% 自由現金流收益率下每股價格為 7 加元

首席財務官提到，到 2025 年，公司的資產可能從去年年底的 1.257 億美元降至 1 億美元或以下。這相當於減少了 2570 萬美元或 3690 萬加元。這意味著 PEA.TO 可以在 2025 年產生 3690 萬加元的自由現金流。

 

“我們今年年底的總債務為 1.79 億加元，低於年初的 1.89 億加元（2024債務減少1千萬）。債務減少數字中隱藏著 1400 萬加元的不利外匯資產負債表重估調整，因為我們 100% 的長期債務都是以美元計價的。以美元計算，我們在 2024 年底的長期債務為 1.257 億加元，目前的預測表明，到 2025 年底，我們的未償還債務可能會達到或低於 1 億加元，我將在下一張幻燈片中進一步討論這一點。”

2026年底PEA的債務將為零。PEA的天然氣可以開采25年以上，2026年後麵，公司的盈利用來股票回購和發放紅利，加拿大的天然氣公司發放紅利一般為10%。一年的紅利就會相當現在的股價。可以躺平啦！！！

 

TA： BREAK OUT！！！