因為杠杆日內沒有震蕩損耗。震蕩損耗是因為每日收盤自動調倉帶來的，當日盈利/損耗會乘3加入新倉位。

杠杆etf收盤時的等效倉位為當日收盤價x3=（初始值+3倍盈利）x3，而不是(初始值+1倍盈利)x3。所以如果underlying asset價格為1，第一天漲10%變成1.1，第二天跌回1，那麽

杠杆etf的變化為(1+0.1*3)*(1-0.1/1.1*3)=0.94545454545，出現非線性效應。

非杠杆etf的變化為(1+0.1)*(1-0.1/1.1)=1，借三倍借五倍都沒關係，永遠保持線性。

這也是杠杆etf跟借margin或者玩期指最大的不同，杠杆etf盈利是非線性的，因此衍生出了震蕩損耗。

所有跟帖： 

• 一看就是理科生，知道背後的邏輯。上期指簡單粗暴就可以了，唯一不利的就是傭金 -小夏- ♂ (0 bytes) () 03/28/2024 postreply 11:46:23

• 我計算了一下期指的contango年損失大約5%，正好等於存款利息。比借margin劃算，但是不如3倍etf劃算。 -lanyin0314- ♂ (0 bytes) () 03/28/2024 postreply 12:11:00