疫情-淨網-黨爭與美國股市
2020-08-09
風險提示
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【回顧】
我們在8月2日我們說下周大市中性偏多，SPY有挑戰332的欲望， 而納斯達克反彈已現疲態，有望衝擊新高後再次下行，未來兩周在270至250之間整固。
結果繼續強勢上攻，SPY收高334.57, QQQ收高271.47, 略高於預期。
【疫情】
美國疫情於7月底度過二次峰值，複工概念蠢蠢欲動。第一次峰值在4月下旬（我們成功預測）， 此後掀起一波複工概念加速補漲行情。未來複工概念是否會再次發動，我們拭目以待。
圖1。美國疫情於7月底度過二次峰值
【淨網】
匪夷所思的是，美國搞出一個所謂的淨網行政令，攪得T非Q跳。實質上，政客為了操弄被時代潮流遺棄的民眾，無所不用其極。遭受這些無妄之災的公司，終將Prevail.
【黨爭】
驢象兩黨不咬弦不足為奇。國會延會一周以來，驢黨主張再釋放30萬億救助，象黨則主張再釋放10萬億救助。前者想把主要的救助撥給州政府與失業補助，後者則想削減失業補助並減免雇傭稅。
以麻州為例。正常失業保險可以補助工資大約50%，但最多不超過每周823美元。另有少量家庭負擔調節補助， 合格者每人每周50美元。三月聯邦額外補助每周600美元，加上州政府臨時額外補助，低薪一族一夜跨入中產，每周可得1200美元左右。不上班多拿錢，返工少拿錢，就這麽簡單。得有多高的覺悟才能堅持返工呢？低工資的服務性行業頓時陷入人才荒。7月聯邦額外補助每周600美元斷了，低工資的服務性行業立即增加了59萬工作崗位（見下圖）。
象黨的目的是想鼓勵勞工重返崗位，而驢象則不希望大選前就業數據太好看。由此可見，各打各的算盤，要是人民真的受益，也是副產品而已。兩邊扯皮，市場難免會受到影響。
【專題細分ETF組合入選以來的表現】
5月13日所選14支ETF整體ITD回報22.66%，整體超越大市（SPY）3.85個百分點。其中，創新科技龍頭ARKK回報46.44%，中國互聯網KWEB 回報35.45%，大幅超越大市。限製藥價有一次成為政客們討喜的話題，生物製藥XBI與XLV應聲重挫。淨網話題會加大科技龍頭與中國互聯網板塊的波動。
圖2。專題細分ETF自5月13日入選以來的表現一覽
【2020阿爾法貝塔股票組合入選以來的表現】
本周表現受到限製藥價與淨網話題的雙重打擊。盡管如此，7月19日所選12支阿爾法貝塔股票組合整體ITD回報6.47%，整體超越大市（SPY）1.48個百分點。
ILMN季報業績不佳，實操中已經移除，換進遠程診斷與慢性病管理概念股LVGO。理論組合暫不變更。
2020阿爾法貝塔股票組合聚焦大科技與醫療保健兩個行業。根據FactSet的數據，所選行業受到疫情影響最小。而入選股票基本上屬於在疫情中受益的細分行業領航者。整體貝塔1.2。
圖3。2020阿爾法貝塔股票組合自7月19日入選以來的表現一覽
【後市觀察】
受到疫情-淨網-黨爭的影響，美國股市下周大市震蕩加大，繼續中性偏多，SPY有挑戰340的可能， 而納斯達克難以判斷，在280至265之間。值得一提的是， DIA與IWM有可能乘疫情二次減緩的話題，由疫情重災區航空，休閑，博彩，酒店，餐飲等複工概念股開啟一波補漲行情。
中期震蕩上行，長期看漲不改。
圖4。大市現況
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