搜狐：果然問題出現，比亞迪銷量暴跌了26%

果然問題出現，比亞迪銷量暴跌了26%，撕開新能源車最後的遮羞布

2026-05-06 20:31

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比亞迪最新公布的銷量數據，今年前4個月，比亞迪累計賣了102萬輛車，同比下降了26%。

去年還是全球新能源銷冠，年銷460萬輛，今年開局直接少了四分之一。這個數字不算小了。不少人第一反應就是：比亞迪怎麽了？

是不是扛不住了？事情沒這麽簡單。

這一跌，暴露的可能是整個新能源行業一直存在的深層問題。

要理解今年的跌，得先回頭看去年年底發生了什麽。2024到2025年期間，新能源汽車免征購置稅，每輛車免稅額度上限3萬元。

2026年1月1日起，政策調整為減半征收，上限縮到1.5萬元。這意味著同樣一輛車，今年買比去年買至少多花一兩萬。

這個政策變化是公開的，誰都知道。去年下半年，所有4S店都在喊＂抓緊上車＂。購置稅優惠力度要縮水的消息，鋪天蓋地。

買車這件事本來是消費決策周期比較長的，但在政策到期的倒計時壓力下，大量消費者把原本今年春天的購車計劃提前到了去年冬天。

說到底，這是一波政策驅動的搶購潮，不是正常的市場增長。

中汽協公布的數據也印證了這一點。2025年全年，國內新能源汽車銷量達到1649萬輛，同比增長28.2%，連續11年全球第一。

比亞迪全年賣出460.24萬輛，海外年銷量首次突破100萬輛。純電動板塊賣了226萬輛，超過特斯拉的164萬輛，頭一回拿下全球純電年度銷冠。

數據確實漂亮，但漂亮的數字背後，是需求的大幅透支。回過頭來再看今年一季度，比亞迪總銷量70萬輛出頭，同比降了30%。

其中國內市場隻賣了38萬輛左右，同比下滑超過50%。國內市場幾乎腰斬。

這不是因為比亞迪的車突然沒人要了，是因為該買的人去年就買完了。比亞迪體量最大，去年衝得最猛，今年回撤也就最明顯。

這筆賬，其實是整個行業都欠下的。更值得關注的是，補貼驅動的繁榮從來不會白給你。

中汽協年初就預判，2026年全年汽車總銷量可能隻有1%的微增。我們喊了這麽多年的＂新能源大勢＂，其實有多少增量是靠政策硬撐出來的？

購置稅減免、地方補貼、上牌綠色通道……這些工具一旦退場，市場到底還有多大的真實需求？比亞迪這次的數據，把這個問題擺到了台麵上。

再翻翻比亞迪一季度的財報，情況更值得琢磨。一季度營收1502億元，同比減少近12%。歸母淨利潤40.85億元，同比大降55%。

利潤直接腰斬。其中有個很關鍵的因素是匯率。去年一季度財務費用是負19億元，也就是匯兌賺了錢。

今年同期變成了正21億元，匯兌虧錢了。光這一項就吃掉了大約40億的利潤。海外生意越做越大，匯率的波動殺傷力也就越來越大。

但利潤下滑的另一麵，我們不能忽略。一季度比亞迪研發費用高達113億元，比同期淨利潤還多出72億。

2025年全年研發投入634億元，相當於每天燒掉1.74億。這家公司花在研發上的錢，比賺到手的還多。

這不是＂日子過不下去了＂，這是在拿利潤去賭未來。賭的是技術壁壘，賭的是下一輪競爭的入場券。海外市場的數據反而是一大亮點。

今年4月，比亞迪海外銷量達到13.45萬輛，同比增長超過70%，刷新了曆史紀錄。前4個月海外累計賣了45萬輛。

一季度海外銷量占總銷量的比例已經接近46%。有行業分析指出，比亞迪海外市場的單車利潤大約是國內的4倍。

也就是說，國內拚命走量保規模，海外才是真正賺錢的戰場。目前比亞迪已經進入全球112個國家和地區。

泰國、烏茲別克斯坦的海外工廠已經投產，巴西和匈牙利的工廠也在推進中。加上自建滾裝船隊持續擴容，海外布局正在加速鋪開。

如果比亞迪現在還隻盯著國內銷量同比增長那個數字，那才真的危險。盯著國內內卷，隻會越卷越薄。

往外走、走高端、做溢價，這條路雖然慢，但方向沒錯。技術儲備上，比亞迪也沒有停下來。今年3月，比亞迪發布了第二代刀片電池和閃充技術。

官方數據是從10%充到70%隻需要5分鍾，10%到97%隻需9分鍾。如果這項技術能下放到15萬級的主力車型，對燃油車市場的衝擊將非常直接。

2025年新能源滲透率首次突破50%，達到54%，燃油車仍然占46%。這46%的存量市場，就是下一階段的主戰場。

比亞迪國內銷量下滑的同時，整個行業的消費信心也在經曆考驗。新能源車維修成本高、零部件更換貴的新聞不斷出現。

一個電池卡扣壞了整車報廢、一個後視鏡更換要六千塊——這類事情對普通消費者的購車信心打擊很大。再加上購置稅優惠縮水，很多人開始重新掂量：電車到底劃不劃算？

按照2025年全年460萬輛和利潤倒算，比亞迪單車利潤大約6000元出頭，同比下滑近三成。賺這麽薄還在大手筆投研發，壓力不小。

但我們換個角度想——如果一家年銷460萬輛的車企，在行業調整期主動選擇少賺錢、多花錢、布局海外和技術，這說明它的戰略眼光不在眼前這一兩個季度。

我們的看法是，比亞迪跌掉的這26%，某種意義上是在替整個行業探路。

探的是什麽？第一，購置稅全免沒了以後，市場還能不能托得住。第二，中國新能源車在海外，到底有多大的競爭空間。

如果下半年比亞迪海外利潤能覆蓋研發投入，國內銷量隨著新車型上市回穩，那中國汽車工業就算是邁過了這道坎。但如果連比亞迪這樣的企業都扛不住這輪調整，其他體量更小、技術積累更薄的車企，日子恐怕會更難過。

整個行業可能要麵對一場持續數年的洗牌。這不是危言聳聽，去年一年已經有不少品牌掉隊了。今年的市場環境隻會更嚴峻。一切答案，就藏在接下來幾個月的數據裏。我們拭目以待。