美國2025年產生了 9015 億美元的貿易逆差，這裏麵到底說明了什麽？看看美中越貿易的變遷。

2025是美國貿易劇烈轉向變化的一年，但看全年數據是很難了解整體走向的。

其實最為重要的是美中貿易以及周邊國家的替代進口的情況，主要就是主要兩方麵：

• 對華逆差降至 20 年新低：由於對華商品征收高額關稅，2025 年美對華貿易逆差大幅縮小至約 2020 億美元，從 2024 年的 2960 億美元顯著回落。
• 對其他地區逆差激增：進口商紛紛將供應鏈轉向其他國家。美國對 台灣（1468 億美元）、越南（1782 億美元）和 墨西哥（1970 億美元）的逆差均創下曆史新高。

另外時間節點也很重要，關稅宣布，實施到之後的貿易協定都對貿易量和品種有巨大影響

具體說越南，是很有代表性的。

• 美國對越南貿易逆差增加額：根據美國商務部 2026 年 2 月 19 日的數據，美國對越南的貨物貿易逆差在 2025 年增加了 547 億美元，總額達到 1782 億美元。
• 越南對中國進口增長額：2025 年越南從中國進口了價值約 1860 億美元 的貨物。相比 2024 年（約為 1195-1200 億美元規模），進口額增長了約 500-600 億美元（具體增幅受統計口徑微差影響，但規模與美國逆差增額高度吻合

如果越南僅僅是將中國的中間產品加工後賣給美國，理論上美國對越逆差的增加額不應與越南對華進口的增加額完全相等。但是實際上機械設備、工具及配件占越南從中國進口總額的 約 21% - 25%。這包括工業母機、成套生產線、建築設備以及精密模具等。隻是產業外移的一個過程。隨著時間遷移，這部分進口會逐漸減少，並使得進口零部件的總額逐步減少。

為了穿透越南等國的貿易數據，美國目前主要采用一套名為“實質性改變” (Substantial Transformation) 的綜合評定體係，結合了技術、財務和實地核查等多個維度的工具。這使得2025 年下半年，美國與越南的貿易狀態經曆了顯著變化，主要體現在關稅政策落地帶來的進出口節奏調整以及雙邊貿易框架協議的達成。

• 上半年“搶跑” (Front-loading)：由於企業預期關稅調整，2025 年上半年（特別是第二季度）出現了大規模訂單提前交付，導致年初貿易逆差激增。
• 下半年增速放緩：隨著 20% 的互惠關稅於 2025 年 8 月 7 日 正式生效，越南對美出口增速開始放緩。根據越南海關數據，8 月份越南對美出口額同比增長 18.33%，相比上半年超過 26% 的平均增速有所回落。
• 連續月度下滑：從 2025 年 8 月開始，越南對美出口經曆了連續四個月的環比（月對月）下降。其中 11 月出口額約 390 億美元，環比下降 7.3%。
• 2025 年 8 月 1 日是政策分水嶺（20% 互惠關稅與 40% 懲罰性關稅生效）下半年“中間品”占比的顯著下降

同時中越貿易也有同樣的變化。

越南對中國預組裝套件的訂單在第四季度比第二季度下降了約 35%。

• 由於40% 的“轉口貿易”罰金

雖然來自中國的化工原料和基礎金屬進口保持穩定，但高價值電子元器件的增速驟減，企業開始向韓國或台灣地區采購以“稀釋”中國成分

“原產地規則”轉向：為了獲得20%的低稅率（或根據10月協議獲得0%關稅），越南工廠必須尋找非中國來源的零件，或增加本土加工深度。

2025年下半年，越南從中國采購的商品種類出現了有趣的“分水嶺”：

• 機械設備（穩健/上升）：出乎意料的是，中國工業機器人和自動化生產線的進口降幅並不大。

• 原因：為了滿足美國“實質性改變”規則，越南工廠必須告別“擰螺絲”，真正開始製造零件，因此他們購買中國機器來構建本土產能。
• 原材料與零件（劇降）：隨著美國海關（CBP）開始執行“組件溯源”審計，成品模塊和半散裝件（SKD）的進口大幅回落。
• 2025 年至 2026 年的數據顯示，越南的加工附加值正在穩步提升，這主要受到政策壓力、技術升級和產業結構調整的共同驅動
• 2026 年展望：從“量”到“質”的躍遷
  收入水平提升：2025 年越南人均 GDP 達到約 5026 美元，標誌著其正式進入“中等偏上收入”國家行列，這反過來促使企業必須通過提高自動化和附加值來對衝不斷上漲的勞動力成本（2025 年工資約為 300 美元/月，遠高於孟加拉國）。
• 目標設定：越南政府將 2026 年的出口增長目標設定為 8%–16%，並明確提出通過“擴大市場準入和增加附加值”來實現這一目標。 
• 總結：雖然越南短期內無法完全擺脫對中國供應鏈的依賴，但其加工附加值正在通過“機器換人”、產業鏈向上遊延伸以及合規性驅動而持續攀升。越南正試圖從一個“廉價組裝基地”轉變為一個“具備自主製造能力的工業強國”。